Pasar stablecoin Solana belakangan ini cukup panas. Hanya dalam 24 jam, pasokan stablecoin di on-chain meningkat sebesar 9,03 miliar dolar AS. Ini bukan tanpa alasan—dari data hingga modal, semuanya mengarah ke satu arah yang sama.

**Data berbicara: Perubahan besar dalam skala ekosistem**

Pada akhir tahun lalu, total pasokan stablecoin di Solana hanya sebesar 5,2 miliar dolar AS, kini sudah melonjak menjadi 16 miliar dolar AS. Dibandingkan, pertumbuhan Ethereum selama periode yang sama sebesar 70%, Tron meningkat 45%, kecepatan Solana jelas lebih unggul. Lebih menarik lagi, proporsi transaksi DEX mencapai 81%, menunjukkan bahwa stablecoin ini benar-benar digunakan, bukan hanya aset zombie yang tersimpan di dompet.

Melihat komposisinya: USDC memegang porsi terbesar, sekitar 10,6 miliar dolar AS, diikuti USDT dengan 4,5 miliar dolar AS. Tapi perlu dicatat, stablecoin yang patuh seperti XSGD, XUSD menunjukkan pertumbuhan yang pesat, diperkirakan pada 2026 pasokan dari pemain baru ini bisa menembus 5 miliar dolar AS.

Jumlah alamat aktif juga menceritakan kisahnya. Rata-rata ada 3,2 juta alamat aktif per hari, meningkat 50% dari tahun sebelumnya. Lebih penting lagi, struktur pengguna sedang berubah, proporsi dompet institusi melonjak dari 15% menjadi 30%. Ini menunjukkan bahwa bukan hanya trader ritel yang bermain, tetapi juga institusi semakin mengakui ekosistem ini.

**Pendapatan ekosistem semakin cepat bertumbuh**

Biaya transaksi terkait stablecoin menghasilkan pendapatan sebesar 1,4 miliar dolar AS dalam setahun, meningkat 48 kali lipat dalam dua tahun—angka ini cukup menunjukkan kemampuan jaringan Solana dalam menghasilkan pendapatan yang cepat. Semakin aktif ekosistem, semakin sering aktivitas di chain, dan pendapatan pun semakin sehat.

**Petunjuk dari aspek teknikal**

Distribusi biaya dari Glassnode menunjukkan apa? Pada kisaran harga 135-142 dolar AS, terkonsentrasi order beli sebanyak 17,8 juta SOL. Ini menunjukkan adanya support yang kuat di sana. Selain itu, RUPL (Unrealized Profit/Loss) relatif sudah reset ke level terendah tahun 2023, yang dalam sejarah sering menjadi sinyal dasar bottom, menandakan potensi ruang kenaikan sedang dipersiapkan.

**Bagaimana institusi berpartisipasi**

Modal institusi tidak hanya mengamati secara pasif. Mereka terlibat secara mendalam melalui investasi langsung di protokol stablecoin, partisipasi dalam liquidity mining, dan membangun posisi market maker. Partisipasi ini tidak hanya meningkatkan vitalitas ekosistem, tetapi juga menyediakan likuiditas yang cukup untuk transaksi besar.

Singkatnya, ledakan ekosistem stablecoin Solana bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan hasil dari pertumbuhan data on-chain, optimalisasi struktur pengguna, dan masuknya modal institusi yang saling menguatkan. Dari kenaikan 9 miliar dolar dalam 24 jam saja, sudah terlihat bahwa ekosistem ini semakin menarik perhatian dan dana dari berbagai pihak.