Apakah Hyperliquid benar-benar asli atau hanya protokol yang terlalu hype?

Angka-angkanya menceritakan kisah yang menarik. Bursa perpetuals terdesentralisasi ini telah mengamankan sekitar 70% dari seluruh pangsa pasar DEX perps, yang sudah menempatkannya di wilayah langka. Tapi di sinilah bagian yang lebih menarik—ini menangkap sekitar 13,6% dari volume perpetuals bulanan Binance, sebuah tolok ukur besar untuk platform independen mana pun.

Gambaran pendapatan? Sekitar $116M per bulan mengalir melalui protokol. Itu adalah uang serius, terutama untuk DEX.

Pertanyaannya bukan apakah Hyperliquid telah membangun sesuatu yang memiliki daya tarik. Jelas itu sudah. Perdebatan yang penting adalah apakah valuasi saat ini membenarkan pertumbuhan ini, atau jika kita sedang menyaksikan inovasi infrastruktur yang mengungguli kebijaksanaan pasar. Dalam crypto, kedua cerita ini sering berjalan paralel.