ETF spot Bitcoin semakin terfragmentasi: BlackRock IBIT mendominasi arus masuk bersih, Fidelity melakukan penarikan balik sebesar 312 juta

Menurut berita terbaru, pada 6 Januari waktu Amerika Timur, aliran masuk dan keluar ETF spot Bitcoin menunjukkan perbedaan yang mencolok. Secara keseluruhan, pasar mengalami net outflow sebesar 2,43 miliar dolar AS, tetapi BlackRock IBIT secara mandiri mencatatkan net inflow sebesar 2,29 miliar dolar AS, menciptakan kontras yang jelas. Pada saat yang sama, Fidelity FBTC mengalami net outflow harian sebesar 3,12 miliar dolar AS, mencatatkan keluar dana terbesar dalam beberapa waktu terakhir. Fenomena ini mencerminkan strategi berbeda dari investor institusional dan perubahan subtil dalam kepercayaan pasar.

Dominasi BlackRock yang Terus Berlanjut

Posisi dominan BlackRock di pasar ETF spot Bitcoin semakin diperkuat. IBIT mencatatkan net inflow harian sebesar 2,29 miliar dolar AS, dengan total net inflow historis mencapai 62,981 miliar dolar AS, memegang posisi yang absolut unggul. Ini bukan hanya keunggulan angka, tetapi juga mencerminkan pengakuan berkelanjutan dari investor institusional terhadap produk BlackRock.

Perlu dicatat bahwa langkah BlackRock tidak terbatas pada level ETF saja. Berdasarkan data on-chain, pada 7 Januari, alamat BlackRock menarik 3948 BTC (senilai 367,93 juta dolar AS) dan 1737 ETH (senilai 5,65 juta dolar AS) dari Coinbase, dan dalam dua hari terakhir, total penarikan mencapai 7146 BTC dan 6851 ETH. Perilaku penarikan besar-besaran ini biasanya menandakan niat untuk memegang jangka panjang, bukan transaksi jangka pendek.

Penarikan Balik Fidelity dan Perbedaan Pasar

Berbeda dengan pembelian terus-menerus oleh BlackRock, Fidelity FBTC mengalami net outflow harian sebesar 3,12 miliar dolar AS kemarin. Meskipun total net inflow historis Fidelity masih mencapai 12,082 miliar dolar AS, perilaku penarikan terbaru menunjukkan adanya perbedaan sikap di antara para pelaku pasar. Perbedaan ini mungkin berasal dari penilaian yang berbeda dari berbagai institusi terhadap tren jangka pendek pasar.

Skala Pasar dan Peningkatan Pengakuan Institusional

Hingga saat berita ini diturunkan, total aset bersih ETF spot Bitcoin mencapai 120,855 miliar dolar AS, dengan proporsi aset bersih terhadap kapitalisasi pasar Bitcoin sebesar 6,54%. Ini berarti sekitar 6,54 dolar dari setiap 100 dolar kapitalisasi pasar Bitcoin dipegang melalui ETF spot. Meskipun persentase ini terlihat tidak besar, pertumbuhan ini cukup signifikan mengingat ETF spot baru beroperasi kurang dari dua tahun.

Yang lebih penting, pengakuan dari institusi semakin cepat meningkat. Bank Amerika Serikat mulai 5 Januari secara resmi mengizinkan penasihat kekayaan mereka menyarankan alokasi Bitcoin hingga 4% kepada klien, menandai perubahan sikap penting dari lembaga keuangan tradisional.

Logika di Balik Perbedaan Pasar

Meskipun kemarin terjadi net outflow sebesar 2,43 miliar dolar AS, angka ini tidak boleh dipahami sebagai sinyal pasar yang bearish. Sebaliknya, ini mencerminkan keputusan berbeda dari para pelaku pasar. Penambahan posisi secara berkelanjutan oleh BlackRock dan penarikan besar-besaran dari on-chain menunjukkan bahwa setidaknya sebagian investor institusional tetap optimis terhadap prospek jangka panjang. Pengurangan posisi oleh Fidelity mungkin mencerminkan kehati-hatian terhadap fluktuasi jangka pendek, bukan penolakan terhadap Bitcoin itu sendiri.

Dari data historis, total net inflow ETF spot Bitcoin mencapai 57,538 miliar dolar AS, yang merupakan bukti terbaik dari pengakuan pasar secara keseluruhan.

Kesimpulan

Perbedaan aliran masuk dan keluar ETF spot Bitcoin adalah indikator kematangan pasar, bukan sinyal bearish. Net inflow eksklusif dari BlackRock dan perilaku penarikan besar-besaran menunjukkan niat investor institusional untuk melakukan penempatan jangka panjang, sementara dukungan kebijakan dari lembaga keuangan tradisional seperti Bank Amerika Serikat juga mengirimkan sinyal positif. Meskipun ada ketidaksepakatan jangka pendek di pasar, dari segi penempatan institusional dan lingkungan kebijakan, pengakuan terhadap institusi diperkirakan akan terus meningkat hingga 2026. Ke depannya, penting untuk memantau apakah BlackRock dan institusi besar lainnya akan mempertahankan laju penambahan posisi, karena ini akan langsung mempengaruhi tren pasar jangka menengah.