Prediksi Harga Emas: XAU/USD Mengincar Level $4.350 di Tengah Siklus Pelonggaran Fed dan Ketidakpastian Global

Performa Pasar dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Perdagangan emas telah mendapatkan momentum yang cukup besar saat XAU/USD mendekati angka $4.350 selama jam pagi Asia. Kinerja logam mulia yang kuat mencerminkan keyakinan pelaku pasar bahwa Federal Reserve akan melakukan penurunan suku bunga tambahan sepanjang tahun 2026. Pemotongan 25 basis poin terbaru oleh The Fed—yang membawa suku bunga dana federal menjadi 3,50%–3,75%—menandakan sikap kebijakan dovish, dengan menit FOMC menunjukkan sebagian besar pejabat mendukung pemotongan suku bunga lebih lanjut jika inflasi terus menurun.

Biaya pinjaman yang lebih rendah secara langsung meningkatkan daya tarik emas, karena biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan pendapatan berkurang dalam lingkungan suku bunga rendah. Dinamika ini telah mendorong emas mencapai performa luar biasa di tahun 2025, dengan logam tersebut memberikan pengembalian sekitar 65% secara tahunan—kinerja tahunan terkuat sejak 1979.

Ketegangan Geopolitik Mendukung Permintaan Safe-Haven

Selain kebijakan moneter, ketegangan geopolitik sedang mendukung prediksi harga emas dan mendukung potensi kenaikan lebih lanjut. Konfrontasi yang meningkat antara Israel-Iran yang dipadukan dengan ketegangan US-Venezuela yang meningkat telah menghidupkan kembali permintaan terhadap aset perlindungan kekayaan tradisional. Dalam periode ketidakpastian global yang tinggi, investor institusional dan ritel sama-sama cenderung mengarah ke peran emas yang telah teruji sebagai lindung nilai portofolio.

Narasi safe-haven ini melengkapi tesis pemotongan suku bunga, menciptakan fondasi ganda untuk kekuatan emas yang berkelanjutan. Pelaku pasar menyadari bahwa logam mulia fisik memberikan bantalan terhadap depresiasi mata uang dan volatilitas ekonomi.

Tekanan Margin CME dan Risiko Pengambilan Keuntungan

Namun, hambatan mulai muncul yang dapat membatasi apresiasi lebih lanjut. CME Group mengumumkan peningkatan persyaratan margin untuk kontrak emas, perak, dan logam mulia lainnya—langkah yang dirancang untuk melindungi terhadap risiko gagal bayar potensial. Permintaan margin yang lebih tinggi memaksa trader untuk mengikat modal tambahan per kontrak, secara efektif mengurangi leverage dan berpotensi melikuidasi posisi yang terlalu leverage.

Selain itu, setelah rally emas yang mengesankan, beberapa pelaku pasar mungkin memilih untuk mengunci keuntungan besar atau menyeimbangkan kembali portofolio mereka dari logam mulia. Aktivitas pengambilan keuntungan ini dapat memperkenalkan volatilitas dan resistensi sementara di sekitar level saat ini.

Interaksi antara faktor struktural bullish (Pemotongan suku bunga Fed, risiko geopolitik, laju penurunan inflasi) dan dinamika pengambilan keuntungan jangka pendek kemungkinan akan menentukan apakah emas mampu mempertahankan momentum menuju atau melewati level $4.350 dalam sesi mendatang.