Emas Turun di Bawah $4.200 Saat Pedagang Menavigasi Ekspektasi Kebijakan Fed dan Data Ketenagakerjaan

XAU/USD mundur ke sekitar $4.195 selama perdagangan Selasa pagi di Asia, menandakan tekanan ke bawah saat peserta pasar menilai kembali posisi mereka menjelang komunikasi penting dari bank sentral.

Ekspektasi Pasar Berubah tentang Probabilitas Pemotongan Suku Bunga

Lanskap probabilitas telah berubah secara dramatis. Menurut pelacakan CME FedWatch, trader sekarang memperkirakan kemungkinan sebesar 90% untuk pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin saat Federal Reserve mengadakan pertemuan di bulan Desember—lonjakan signifikan dari ekspektasi 66% yang tercatat bulan lalu. Revisi naik dalam peluang pemotongan suku bunga ini menciptakan volatilitas untuk perdagangan emas harian, karena pergerakan harga intraday semakin intens di sekitar ambang probabilitas ini.

Dilema Pemotongan Hawkish

Salah satu kekhawatiran utama yang membebani logam mulia adalah potensi terjadinya “pemotongan hawkish”—yaitu skenario di mana Fed memberikan relaksasi suku bunga sekaligus memproyeksikan kebijakan yang restriktif melalui panduan ke depan. Jika ini terjadi, kekuatan dolar AS yang dihasilkan dapat menciptakan hambatan bagi pasar emas. Seperti yang dikatakan Peter Grant, wakil presiden dan ahli strategi logam senior di Zaner Metals: “Pasar sedang menunggu keputusan Fed dan panduan lebih lanjut tentang kebijakan.” Ringkasan Proyeksi Ekonomi, atau dot-plot, akan menjadi kunci dalam menentukan niat jangka panjang Fed.

Data Ketenagakerjaan Mungkin Mengubah Arah

Sebelum pengumuman Fed hari Rabu, trader menghadapi dua laporan pasar tenaga kerja penting pada hari Selasa: rata-rata perubahan tenaga kerja ADP selama empat minggu dan angka JOLTS untuk bulan September dan Oktober. Jika metrik ini mengecewakan dibandingkan ekspektasi, hal ini dapat memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga yang lebih agresif, berpotensi meningkatkan permintaan untuk perdagangan emas harian saat trader jangka pendek memanfaatkan kelemahan USD. Sebaliknya, data ketenagakerjaan yang kuat akan mendukung pendekatan yang lebih berhati-hati terhadap pemotongan suku bunga.

Daya Tarik Emas sebagai Tempat Perlindungan di Tengah Risiko Geopolitik

Kenaikan terbaru antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy—yang berasal dari ketidaksepakatan mengenai diskusi proposal perdamaian—menegaskan ketidakpastian geopolitik yang terus berlangsung. Ketegangan ini memperkuat peran tradisional emas sebagai aset safe-haven, memberikan penyeimbang terhadap hambatan kekuatan dolar. Dikombinasikan dengan skenario suku bunga yang lebih rendah yang mengurangi biaya peluang memegang aset non-yielding, emas tetap memiliki dukungan fundamental meskipun teknikal jangka pendek tetap menantang di bawah $4.200.