Belakangan ini ada sebuah pandangan menarik yang beredar di dunia kripto: apresiasi dolar AS justru akan mendorong kenaikan harga Bitcoin. Pernyataan ini terdengar agak kontra intuitif, tetapi juga tidak sepenuhnya tidak masuk akal.

Inti logika dari pernyataan ini adalah seperti berikut—ketika dolar AS menguat dan likuiditas global mengering, orang-orang di pasar negara berkembang akan lebih khawatir terhadap depresiasi mata uang negara mereka sendiri, sehingga mereka mencari aset lindung nilai. Dalam konteks ini, sifat Bitcoin sebagai mata uang supra-kewenangan menjadi semakin menonjol. Venezuela adalah contoh nyata; ketika mata uang lokal terus melemah, penduduk setempat memang banyak menggunakan Bitcoin untuk melindungi kekayaan mereka.

Namun, ada satu pertanyaan penting yang patut dipikirkan: dalam sejarah, saat dolar menguat, performa Bitcoin seringkali kurang baik. Mengapa demikian? Karena dalam lingkungan dolar yang kuat, investor biasanya lebih memilih memegang aset dolar daripada aset berisiko. Data dari 2014-2015 dan 2018-2019 membuktikan hal ini. Apakah kali ini akan berbeda? Itu benar-benar sulit dipastikan.

Jadi, kuncinya tetap pada perkembangan kebijakan Federal Reserve. Selama laju kenaikan suku bunga tetap terjaga, ekspektasi inflasi masih dalam tahap pertarungan. Pada titik ini, hubungan antara dolar dan Bitcoin belum pasti, jadi jangan buru-buru menarik kesimpulan. Peluang sejati sering tersembunyi dalam kontradiksi dan ketidakpastian semacam ini.