Total pendanaan meningkat 36% tetapi jumlah transaksi anjlok 60%, apa yang terjadi di pasar VC kripto pada tahun 2025

Tahun 2025, pasar modal risiko kripto menunjukkan fenomena kontradiktif yang menarik: total pendanaan mencapai rekor tertinggi, tetapi jumlah transaksi mengalami penurunan besar. Di balik ini, tercermin perubahan dari industri yang sebelumnya “menyebar luas” ke “investasi yang tepat sasaran,” serta penyesuaian mendalam dalam logika alokasi dana.

Pertumbuhan total pendanaan, jumlah transaksi justru anjlok

Berdasarkan berita terbaru, total pendanaan modal risiko kripto tahun 2025 mencapai 18,9 miliar dolar AS, meningkat 36% dibandingkan 13,8 miliar dolar AS pada 2024. Namun, pada saat yang sama, jumlah transaksi turun drastis sebesar 60% menjadi sekitar 1200 transaksi. Data ini sangat menunjukkan masalah: lebih banyak uang, tetapi jumlah proyek yang diinvestasikan justru berkurang secara signifikan.

Dana terkonsentrasi pada proyek tahap akhir

Fenomena “volume turun, harga naik” ini disebabkan oleh konsentrasi dana pada proyek tahap akhir. Di antaranya, perusahaan aset digital (DAT) mengumpulkan sekitar 29 miliar dolar AS pada 2025, aliran dana besar ini langsung menyedot banyak modal institusional. Sebaliknya, pendanaan awal mengalami perlambatan yang signifikan.

Pendapat pribadi: Ini mencerminkan penurunan preferensi risiko investor institusional, yang lebih cenderung berinvestasi pada proyek yang sudah memiliki skala dan arus kas tertentu, daripada bertaruh pada inovasi tahap awal.

Mengapa pendanaan awal melambat

Berdasarkan berita terbaru, alasan utama perlambatan pendanaan awal meliputi:

• Pengurangan dana VC yang tersedia — banyak dana terkunci di proyek tahap akhir dan DAT
• Preferensi investor institusional terhadap proyek AI — bidang persilangan antara kripto dan AI mengalami perbedaan pendapat, sebagian investor menganggap hype melebihi aplikasi nyata
• Regulasi yang semakin jelas mendorong ekspansi cepat perusahaan matang — perusahaan kripto yang sudah matang mendapatkan lebih banyak peluang pendanaan, mengurangi ruang untuk proyek baru

Gabungan faktor-faktor ini menyebabkan kesulitan pendanaan bagi startup tahap awal meningkat secara signifikan.

Tahun 2026: Pemulihan yang lembut tetapi dengan ambang yang lebih tinggi

Memasuki tahun 2026, beberapa investor memperkirakan pendanaan awal akan pulih secara perlahan, tetapi dengan karakteristik baru:

Sikap baru investor

• Lebih fokus pada fundamental daripada narasi — tidak lagi membayar untuk cerita, tetapi melihat kemajuan nyata
• Regulasi yang semakin jelas di AS dianggap sebagai katalis utama — kebijakan yang ramah akan meningkatkan kepercayaan investasi
• Disiplin pasar tetap terjaga — alokasi dana menjadi lebih rasional

Tren investasi tahun 2026

Berdasarkan berita terbaru, dana institusional akan terkonsentrasi di bidang berikut:

• Stablecoin dan pembayaran — kebutuhan infrastruktur pembayaran terus meningkat
• Infrastruktur tingkat institusi — alat dan platform yang memenuhi kebutuhan lembaga besar
• Pasar prediksi — sektor ini sudah populer pada 2025
• Tokenisasi RWA — meningkatnya permintaan untuk mengonversi aset nyata ke blockchain
• DeFi — pengembangan infrastruktur DeFi tradisional

Kembalinya penjualan token

Perlu dicatat bahwa penjualan token kembali muncul pada 2025, tetapi tidak menggantikan VC tradisional. Diperkirakan pada 2026 akan terbentuk model pendanaan campuran — baik pendanaan VC tradisional maupun penjualan token, sehingga proyek dapat memilih sesuai kondisi mereka.

Ringkasan

Perubahan utama di pasar VC kripto tahun 2025 adalah pergeseran dari mengejar jumlah transaksi ke mengejar kualitas dana. Di balik pertumbuhan total pendanaan, dana terkonsentrasi pada proyek tahap akhir dan institusi besar, sementara pendanaan startup tahap awal menghadapi ambang yang lebih tinggi.

Memasuki 2026, tren ini akan berlanjut, tetapi dengan meningkatnya kejelasan regulasi dan pemulihan kepercayaan pasar, pendanaan awal diperkirakan akan pulih secara perlahan. Intinya: jika Anda seorang pengusaha, perlu menunjukkan fundamental yang lebih solid; jika Anda seorang investor, harus menemukan keseimbangan antara pilihan rasional dan inovasi.