Pada akhir tahun 2025, perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve membuat dunia kripto tidak tenang. Para investor yang mengandalkan logika lama "penurunan suku bunga akan menguntungkan aset risiko" untuk trading kali ini mengalami kegagalan.

Mengenai penurunan suku bunga, banyak orang menganggap semuanya sama. Padahal tidak. Sejarah Federal Reserve menunjukkan dua jenis penurunan suku bunga: yang pertama adalah yang bersifat defensif dini, seperti pada tahun 1995 dan 2019—ekonomi belum mengalami keruntuhan, Fed mulai melindungi; yang kedua adalah yang dipaksa, seperti pada tahun 2001 dan 2008, ketika krisis keuangan sudah terjadi, penurunan suku bunga hanya bisa dianggap sebagai "tindakan setelah kejadian".

Ekonomi Amerika saat ini seperti berjalan di atas tali, seimbang. Di satu sisi, pertumbuhan lapangan kerja menunjukkan perlambatan yang jelas, di sisi lain, inflasi tetap melekat di atas target 2% Federal Reserve. Situasi "pertumbuhan tidak stabil, inflasi tidak terkendali" ini membuat penurunan suku bunga oleh Federal Reserve menjadi sangat canggung—lebih dari sekadar merayakan pertumbuhan yang kuat, ini seperti memberi tambalan pada sistem ekonomi yang mungkin akan runtuh. Kepala ekonom Bank Amerika, Michelle Meyer, mengatakan secara langsung: "Penurunan suku bunga bukan pedal gas, melainkan kantung udara keselamatan."

Suara di dalam Federal Reserve yang tidak sejalan pada dasarnya berasal dari sinyal kekacauan yang dikeluarkan oleh ekonomi Amerika sendiri. Data GDP kuartal kedua sudah ada di depan mata, dan setiap anggota komite memiliki penilaian yang sama sekali berbeda tentang situasi ini.