Pasar kripto tampaknya merupakan permainan uang, tetapi sebenarnya ini adalah satu set ekologi teknologi yang lengkap. Kontrak pintar, protokol blockchain, DApps...... Hal-hal ini telah membangun infrastruktur keuangan on-chain yang besar di sekitar stablecoin dolar AS, yang telah berjalan selama bertahun-tahun dan telah lama berakar. Jika pola stablecoin akan berubah, itu tidak hanya sesederhana pergantian mata uang, tetapi arsitektur teknis dan arus modal seluruh dunia kripto harus dirombak.

**Stablecoin dolar AS telah menjadi "mata uang dasar" ekonomi on-chain**

USDT dan USDC telah lama melampaui peran mereka sebagai instrumen pembayaran biasa. Anda lihat, hampir semua pasangan perdagangan di bursa — baik di bursa terpusat atau DEX — dikutip dan diselesaikan dalam stablecoin USD. Ini bukan kebiasaan, ini ketergantungan.

Dunia DeFi lebih jelas. Untuk protokol pinjaman terkemuka seperti Aave dan Compound, stablecoin dolar AS menyumbang sebagian besar dari total nilai terkunci mereka. Mengapa? Karena stablecoin ini adalah jaminan inti untuk menghasilkan kredit, seluruh pasar pinjaman bergantung padanya untuk beroperasi. Protokol derivatif, protokol pertukaran stablecoin...... Itu semua logika ini.

**Aliran lintas rantai juga didominasi oleh stablecoin USD**

Jembatan lintas rantai yang menghubungkan blockchain yang berbeda memerlukan dukungan likuiditas, dan sebagian besar kumpulan likuiditas ini adalah stablecoin USD. Terus terang, modal membentang antar rantai, dan stablecoin dolar AS adalah saluran utama.

Karena keterbatasan yang mendalam ini, setiap tantangan terhadap status stablecoin dolar AS bukan hanya persaingan mata uang, tetapi juga berdampak positif pada logika ekonomi dan kebiasaan pergerakan modal dari seluruh rantai. Kesulitan mengubah pola ini jauh di luar imajinasi.