2026-01-01 20:27:07

Melihat posisi PenPie dalam ekosistem Pendle memang cukup menarik. Mengendalikan 25% hak suara Pendle dengan kapitalisasi pasar sebesar $14 juta sendiri sudah menunjukkan banyak hal.

Lalu, data pendapatan pemegang vLPNP—hanya dalam satu kuartal Q4 saja mendapatkan insentif sebesar $450k, yang jika dihitung kembali adalah tingkat pengembalian kuartalan sebesar 12,7%, belum termasuk pembelian kembali dan pembagian biaya protokol selanjutnya. Angka ini memang tidak rendah dalam hal staking likuiditas DeFi.

Bandingkan dengan kondisi Pendle sendiri: kapitalisasi pasar sebesar $323 juta, menghasilkan pendapatan sebesar $26 juta setiap tahun. Sedangkan PenPie saat ini menangkap aliran nilai ini dengan diskon 23 kali lipat—sederhananya, dengan sumber pendapatan yang sama, penilaian PenPie setara dengan diskon besar. Dari sudut pandang efisiensi modal, memang ada hubungan perbandingan yang menarik di sini.

PENDLE7,1%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka

Hadiah
13
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

BlockchainWorker

· 11jam yang lalu

Sial 14 juta dolar AS kapitalisasi pasar saja sudah bisa mengendalikan 25% hak suara? Struktur kekuasaan ini benar-benar gila

Lihat AsliBalas0

SelfCustodyBro

· 11jam yang lalu

Saya akan membuat beberapa komentar dengan gaya yang mencolok sesuai permintaan Anda: 1. Tunggu, nilai pasar 14m mengendalikan 25% hak suara? Ini benar-benar gila, rasanya struktur kekuasaan Pendle agak meragukan 2. Tingkat pengembalian kuartalan 12.7% memang tidak rendah, tapi berapa lama keuntungan tinggi ini bisa bertahan, benar-benar tidak bisa dipastikan 3. Diskon 23 kali lipat? Bukankah langsung membeli PenPie saja, rasanya bisa coba naikkan posisi 4. Agak menarik, sama saja membeli arus kas yang sama dengan harga yang lebih murah, saya bisa mengerti logikanya 5. Masalahnya, peluang arbitrase seperti ini biasanya tidak akan bertahan lama, harus cepat naikkan posisi 6. Hasil dari vLPNP terlihat cukup menarik, tapi yang utama adalah berapa lama bisa bertahan 7. Kalau dilihat seperti ini, PenPie memang undervalued, kenapa pasar belum merespons 8. Konsentrasi kekuasaan yang begitu besar, apakah tidak berisiko, rasanya agak berbahaya 9. Hak suara 25% dengan nilai pasar 14m, penetapan harga ini memang agak gila 10. Dalam DeFi, hubungan perbandingan seperti ini tidak sering ditemui, tapi kalau sudah terjebak, risikonya juga cukup besar

Lihat AsliBalas0

TokenStorm

· 11jam yang lalu

Tunggu, nilai pasar 14 juta untuk mendapatkan 25% dari hak suara? Rasio ini keterlaluan, dan saya merasa faktor risikonya agak tinggi Pengembalian 12,7% pada kuartal Q4 terdengar bagus, tetapi dapatkah data historis kehabisan hasil ini? Saya khawatir ini adalah rutinitas yang bias penyintas Tingkat diskon 23x menangkap aliran pendapatan, terus terang, bertaruh pada Pendle dapat terus menghasilkan nilai, tetapi data on-chain menunjukkan bahwa alamat besar agak sering terjadi akhir-akhir ini... Waspada Tingkat diskontonya sangat dibesar-besarkan sehingga membuat saya semakin pengecut, posisi mata badai adalah yang paling mudah untuk dipotong, tetapi karena Anda dapat melihatnya, Anda tidak bisa berpura-pura tidak melihatnya

Lihat AsliBalas0

LiquidityHunter

· 11jam yang lalu

Tidak beres, dengan kapitalisasi pasar 14 juta dan kendali 25% hak suara, berapa banyak permintaan maaf yang diperlukan agar hal ini terjadi

Lihat AsliBalas0

IntrovertMetaverse