#比特币机构配置与囤积 Melihat pandangan terbaru Cathie Wood, serta menggabungkan data on-chain, berikut beberapa sinyal kunci dari siklus ini:

**Makna sebenarnya dari likuiditas**
Selama crash 1011, BTC menunjukkan likuiditas paling kuat dibandingkan aset lain, yang mencerminkan sikap nyata dari institusi—sebagai alat utama masuk pasar, ketahanan BTC dalam kondisi ekstrem memang lebih menonjol. Sementara itu, mata uang lain mengalami penurunan yang lebih dalam, secara esensial menunjukkan perbedaan dalam alokasi risiko.

**Tiga lapisan logika dalam alokasi institusi**
Dari pengaturan asetnya, posisi BTC sebagai mata uang, ETH sebagai infrastruktur, dan SOL sebagai aplikasi konsumsi, mencerminkan sebuah stratifikasi risiko institusi yang lengkap. Kerangka ini mengacu pada pendekatan FOF dalam keuangan tradisional—aset inti haruslah yang paling memiliki konsensus.

**Variabel utama ada di sini**
Intinya bukan pada apakah pasar sudah menyentuh dasar, tetapi kapan institusi besar seperti Morgan Stanley, BofA, dan lainnya secara resmi mengalokasikan melalui ETF. Inilah variabel utama yang menentukan arah aliran selanjutnya. Saat ini, aset terkait kripto menyumbang sekitar 12-13% dari portofolio ARK, menunjukkan bahwa meskipun optimisme tinggi, proporsi alokasi institusi secara keseluruhan tetap relatif konservatif.

Dari sudut pandang on-chain, penting untuk terus memantau pergerakan institusi besar ini, bukan terlalu fokus pada fluktuasi sentimen jangka pendek.