2025-12-31 03:27:55

最近三个月加密市场的剧烈下跌，看起来简单，其实不止一个原因在作祟。要把这事儿说清楚，得从外部触发、市场内部问题和宏观资金面三个角度来剖析。

先说 langsung pemicu. 10月中旬发生了一场"闪崩"，源头是国际贸易政策的负面消息冲击了全球 risiko aset. Hasilnya? Bitcoin dalam 24 jam langsung turun lebih dari 14%, gelombang penurunan secara waterfall ini memicu likuidasi posisi leverage hingga miliar dolar AS. Satu peristiwa, dua reaksi berantai.

Tapi masalah sebenarnya ada di dalam pasar. Leverage berlebihan dan risiko likuiditas sudah lama tertanam di sana. Saat pasar sedang bullish, leverage memang bisa memperbesar keuntunganmu, tapi begitu kepanikan melanda, itu berubah menjadi mesin pemotong paksa. Lebih buruk lagi, aset jaminan seperti WBTC dan stablecoin algoritmik seperti USDe, dalam kondisi ekstrem langsung kehilangan kaitan, emosi jual investor langsung meningkat pesat. Jika likuiditas benar-benar habis, penurunan harga akan diperbesar secara tak terbatas oleh masalah teknikal.

Lalu kita lihat perubahan di sisi dana. ETF spot Bitcoin selama beberapa minggu berturut-turut menunjukkan arus keluar bersih, antusiasme institusi tampak menurun secara signifikan. Lebih rumit lagi, dana ini tidak tinggal di pasar kripto, melainkan mengalir ke saham AS yang berkinerja kuat dan aset safe haven seperti emas dan perak. Pemegang jangka panjang mulai merealisasikan keuntungan di level tinggi, memperburuk tekanan jual.

Pada akhirnya, penurunan ini bukan hasil dari satu faktor tunggal, melainkan badai sempurna dari guncangan eksternal, kerentanan internal, dan pergeseran aliran dana makro.

BTC1,06%

WBTC1,03%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

7 Suka

Hadiah
7
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

OnlyOnMainnet

· 12jam yang lalu

杠杆爆仓的活生生教材啊，190亿就这么没了 --- Jujur saja, institusi ini benar-benar kejam dalam memotong keuntungan para investor, aliran keluar ETF bahkan terus menuju pasar saham AS --- Masalah pelepasan tether ini sudah seharusnya ada yang mengatur, harus stabil dan tetap stabil --- Lagi-lagi badai sempurna, kenapa aku merasa ini adalah pemotongan keuntungan yang sempurna --- Pada saat likuiditas benar-benar habis aku sudah tahu semuanya akan berakhir, tidak ada yang menyelamatkan pasar --- Saat WBTC melepas tether aku langsung kabur, sepertinya aku berhasil menghindari bencana --- Kebijakan perdagangan dan sejenisnya, siapa yang bisa memprediksi burung ungu ini, murni keberuntungan buruk --- Pemegang jangka panjang mulai melakukan pencairan? Haha, mungkin mereka terpaksa menutup posisi

Lihat AsliBalas0

WenMoon

· 2025-12-31 03:48

Metafora penggiling daging tuas benar-benar luar biasa, $19 miliar hilang. Terus terang, jangan gunakan leverage untuk bertaruh pada kebijakan. Institusi tersebut menguangkan emas, dan investor ritel kami masih di sini untuk menangkap pisau terbang. Stablecoin algoritmik yang tidak berlabuh benar-benar bom waktu yang berdetak, siapa pun yang menyentuhnya sudah selesai. Penurunan ini tidak begitu mengherankan, ada tanda-tanda di bulan Maret. Penipisan likuiditas adalah yang paling menakutkan, diikuti oleh penurunan harga. Sejujurnya, leverage keren di pasar bullish, dan itu benar-benar membunuh orang di pasar beruang.

Lihat AsliBalas0

BearMarketBuyer

· 2025-12-31 03:46

190 miliar dolar AS penyelesaian, inilah akibat dari leverage --- Sekali lagi WBTC melepas anchor, anggap stabil tapi cuma segini hasilnya --- Lembaga melarikan diri untuk menyalin saham AS, kita masih di sini menampung --- Singkatnya, likuiditas mengering, tidak ada yang mau menampung --- Badai sempurna? Haha, aku cuma lihat pemotongan keuntungan secara sempurna --- Keluar bersih seharusnya sudah bisa dilihat tanda-tandanya --- Pemburu leverage kembali menang satu putaran, kasihan mereka yang all-in

Lihat AsliBalas0

MetaverseHomeless

· 2025-12-31 03:38

Bro leverage lagi-lagi terjebak, likuidasi sebesar 19 milyar, untungnya aku nggak ikut masuk.

Lihat AsliBalas0

DeFiDoctor

· 2025-12-31 03:38

Catatan pemeriksaan menunjukkan bahwa penurunan ini memang merupakan komplikasi dari banyak lesi. Pada saat likuidasi sebesar 19 miliar, indikator likuiditas pasar secara langsung masuk ke ICU. Tentang WBTC yang melepas patokannya... disarankan untuk secara berkala memeriksa laporan penilaian kesehatan jaminan, jika tidak, risiko kode protokol akan berakibat fatal. Gejala keluar bersih dari institusi menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang telah merealisasikan keuntungan di level tinggi, aliran dana keluar jelas terlihat, harus waspada. Leverage adalah pedang bermata dua, saat pasar bullish memperbesar keuntungan, saat pasar bearish langsung berubah menjadi mesin pemotong daging, peringatan risiko ini harus lebih dini. ETF yang terus mengalami pendarahan, institusi beralih ke perlindungan risiko di pasar saham AS dan emas, ini adalah manifestasi klinis dari kondisi makro dana, bukan sesuatu yang bisa diselamatkan oleh analisis teknikal.

Lihat AsliBalas0