#数字资产市场动态 The minutes of the Federal Reserve's December meeting telah dirilis, pembuat kebijakan di sana cukup ramai—ada yang mempertimbangkan kemungkinan inflasi bangkit kembali, ada yang cemas melihat tanda-tanda penurunan pasar tenaga kerja. Tarik ulur ini, ke mana arah suku bunga tahun depan, pada dasarnya tergantung pada hasil debat internal ini.

**Penurunan suku bunga dilakukan, tetapi pendapat tidak seragam**

Tiga minggu lalu, Federal Reserve benar-benar bergerak, melakukan pemotongan suku bunga ketiga kalinya dalam tahun ini, dengan suku bunga dikunci di 3.50%-3.75%. Namun, hal ini tidak berjalan mulus—dari 12 pembuat kebijakan, 3 orang memberikan suara menentang. Ketua Powell saat itu keluar untuk menenangkan situasi, mengatakan bahwa posisi suku bunga saat ini dapat menjaga pasar tenaga kerja dan sekaligus terus menekan inflasi.

Membuka minut, Anda akan menemukan bahwa situasi sebenarnya lebih kompleks. Kebanyakan pejabat sebenarnya masih waspada terhadap kemungkinan pasar tenaga kerja terus melemah, dan juga tidak berani menyatakan bahwa ancaman inflasi telah benar-benar hilang. Mereka sepakat menyatakan, selama data selanjutnya dapat diandalkan—terutama jika inflasi terus kembali ke 2%—kemungkinan akan ada lagi pemotongan suku bunga.

**2026: The Fed ingin menurunkan satu kali, pasar ingin lebih banyak penurunan**

Dalam proyeksi dot plot yang dirilis The Fed, tahun depan dijadwalkan satu kali penurunan suku bunga, dengan prediksi inflasi akhir tahun sebesar 2.4%. Tapi para trader lebih optimis. Berdasarkan data dari alat "Pengamatan The Fed" CME: probabilitas penurunan suku bunga minimal 25 basis poin sebelum Maret 2026 telah melebihi 50%; ada juga sekitar 6.5% kemungkinan melakukan langkah besar 50 basis poin sekaligus.

**Perubahan personel adalah variabel, Januari adalah titik balik**

Pertemuan Federal Reserve pada 27-28 Januari mendatang sudah dekat, tetapi ada hal besar lain yang tidak boleh diabaikan—Presiden Trump mengisyaratkan bahwa bulan depan akan mengumumkan calon Ketua Federal Reserve yang baru.

Dua kandidat yang paling banyak diperbincangkan saat ini: Kevin Woor, 55 tahun, mantan anggota Federal Reserve, mendukung independensi bank sentral, operasi pengurangan neraca, dan reformasi pemotongan suku bunga yang lebih agresif; serta Kevin Hasset, 63 tahun, mantan penasihat ekonomi Gedung Putih, cenderung dengan nada longgar, suka memotong pajak dan memberi stimulus fiskal dengan paket suku bunga rendah, bahkan dia menyatakan bahwa jika dia naik ke posisi itu, dia akan lebih keras lagi dalam menurunkan suku bunga.

Dua orang ini memiliki pendekatan yang sangat berbeda. Siapa yang akan menggantikan Powell kemungkinan besar akan langsung menentukan arah kebijakan Federal Reserve tahun 2025 dan ke mana pasar akan berlabuh. Sensitivitas aset kripto terhadap kebijakan suku bunga sudah diketahui luas, variabel ini patut diperhatikan.