Berikut adalah pemeriksaan realitas tentang apa yang terjadi ketika perusahaan tradisional berinvestasi besar-besaran dalam Bitcoin—terkadang pasar tidak memberi imbalan atas taruhan tersebut seperti yang Anda harapkan.

Seorang pemain strategis utama baru saja mencapai level terendah saham baru, dan waktunya menarik: mereka secara agresif menerbitkan saham baru untuk mendanai pembelian Bitcoin. Secara teori, ini terdengar seperti langkah yang berpikiran maju—mengunci eksposur terhadap aset digital selagi bisa. Dalam praktiknya? Pemegang saham menunjukkan ketidakpercayaan mereka, dan harga ekuitas mencerminkan skeptisisme.

Ini menimbulkan ketegangan klasik dalam adopsi crypto: ketika perusahaan yang sudah mapan menggunakan dilusi ekuitas untuk mengejar Bitcoin, apakah keyakinan jangka panjang membenarkan rasa sakit jangka pendek? Kadang iya, kadang pasar mengatakan "belum yakin." Bagaimanapun, ini adalah pengingat yang solid bahwa pelaksanaan strategi sama pentingnya dengan strategi itu sendiri.