The Fed menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk kekuasaan. Eskalasi perselisihan politik baru-baru ini atas independensi bank sentral secara langsung memicu kekhawatiran pasar tentang mekanisme penetapan harga. Ketika keputusan bank sentral dapat dipengaruhi oleh faktor politik, apa yang akan terjadi pada logika penilaian aset berisiko seperti BTC dan ETH?

Inti dari masalah ini terletak pada guncangan fondasi kepercayaan. Selama beberapa dekade terakhir, pasar keuangan global telah dibangun di atas ekspektasi keputusan Federal Reserve yang relatif independen. Harga saham AS, obligasi AS, dan dolar AS semuanya berlabuh oleh ini. Setelah asumsi ini dipatahkan, semua model penetapan harga tradisional menghadapi kalibrasi ulang. Kami telah melihat pasar bereaksi – dolar menjadi lebih fluktuatif, volatilitas saham AS meningkat, dan aset berisiko telah dijual.

Apa artinya ini bagi pasar kripto? Pertama, ketidakpastian kebijakan Fed akan langsung ditransmisikan ke mata uang arus utama seperti BTC dan ETH. Ketika pasar bingung tentang prospek kebijakan moneter, investor sering memilih untuk menunggu dan melihat daripada menahan posisi. Kedua, setiap guncangan dalam sistem kredit dolar akan memperkuat pemeriksaan ulang aset terdesentralisasi – yang bisa menjadi dukungan jangka menengah.

Dari sudut pandang realistis, ada beberapa kemungkinan jalur evolusi. Jika tekanan politik akhirnya ditahan oleh proses peradilan, Fed secara nominal menang tetapi otoritasnya hilang. Jika intervensi politik terus semakin dalam dan otonomi bank sentral secara bertahap terkikis, dunia akan kehilangan stabilisator ekonomi utama. Skenario terburuk adalah runtuhnya kepercayaan pasar total, memicu penyesuaian aset skala besar.

Intinya adalah bahwa tidak peduli ke arah mana ia ambil, ketidakpastian itu sendiri merupakan faktor yang perlu dicerna oleh aset berisiko. BTC, sebagai "emas digital" dan ETH sebagai infrastruktur on-chain, layak diamati terus menerus dalam periode risiko makro seperti itu. Aturan sistem keuangan global sedang ditulis ulang, apakah alokasi aset Anda sudah siap?