Bitcoin Tidak Sedang Melonjak—Tapi Pedagang Derivatif Mengambil Posisi Seperti Akan Terjadi

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Bitcoin Isn’t Breaking out—But Derivatives Traders Are Positioning Like It Will Tautan Asli: Bitcoin telah menghabiskan hari terakhir bergerak di dalam pita intraday yang ketat antara $87,418 dan $90,307, rentang harga yang tampak tenang di permukaan tetapi menyembunyikan posisi yang semakin kompleks di pasar futures dan options. Di balik konsolidasi tersebut, data derivatif menunjukkan bahwa trader secara aktif membentuk ekspektasi untuk minggu-minggu pembukaan tahun 2026.

Pasar Derivatif Bitcoin Tunjukkan Niat Saat Harga Spot Berjalan Stagnan

Sementara bitcoin spot menolak untuk menentukan arah, pasar futures dan options tetap sibuk selama masa liburan, terutama di bursa derivatif kripto paling populer di dunia. Pada dasarnya, instrumen-instrumen ini kini menawarkan jendela yang lebih jelas tentang bagaimana trader profesional mempersiapkan diri untuk tahun mendatang.

Data yang dicatat oleh coinglass.com menunjukkan bahwa total open interest futures bitcoin di seluruh bursa sekitar $57,45 miliar dalam kontrak aktif. Tingkat eksposur ini menunjukkan bahwa beberapa trader masih mempertahankan keyakinan daripada buru-buru keluar. Yang penting, pertumbuhan tampak terukur, bukan panik, memperkuat gagasan bahwa posisi sedang dibangun secara sengaja menjelang akhir tahun.

Di antara bursa, CME tetap menjadi pilar utama aktivitas futures institusional, memegang sekitar $9,87 miliar dalam open interest (OI), atau 112.380 BTC, yang menyumbang 17,18% dari total global. Tempat-tempat kripto alternatif masih mendominasi volume, tetapi jejak CME menyoroti partisipasi institusional yang terus berlanjut menjelang 2026.

Platform derivatif kripto pesaing lainnya menceritakan kisah yang saling melengkapi. Sebuah bursa utama memimpin semua venue dengan sekitar $11,05 miliar dalam OI, diikuti oleh bursa besar lainnya dengan $5,26 miliar dan platform ketiga mendekati $3,23 miliar. Bursa-bursa lain mencatat peningkatan persentase yang lebih tajam, mencerminkan posisi yang lebih taktis selama minggu terakhir.

Yang menarik, perubahan open interest per jam dan empat jam di seluruh venue utama tetap modest, menunjukkan leverage sedang dikelola daripada diperluas secara agresif. Pembatasan ini penting saat pasar bertransisi ke tahun kalender baru, di mana kondisi likuiditas sering berubah.

Opsi Bitcoin Cenderung Bullish, tetapi Max Pain Mengintai

Jika futures menunjukkan komitmen, options mengungkapkan niat. Total open interest options bitcoin terus meningkat, dengan kecenderungan yang kuat ke arah calls. Data Coinglass saat ini menunjukkan bahwa calls menyumbang sekitar 56,83% dari total open interest options, dibandingkan 43,17% untuk puts, menunjukkan trader condong ke eksposur ke atas meskipun harga spot stagnan.

Optimisme tersebut juga tercermin dalam aliran volume. Dalam 24 jam terakhir, volume call mewakili 54,15% dari kontrak yang diperdagangkan, dengan puts tertinggal di 45,85%. Keseimbangan ini menunjukkan bahwa lindung nilai tetap aktif, tetapi taruhan arah masih condong ke harga yang lebih tinggi hingga awal 2026. Selain itu, pasar options CME menambahkan lapisan wawasan lainnya.

Data yang mengelompokkan OI berdasarkan tanggal kedaluwarsa menunjukkan konsentrasi besar dalam kontrak yang kedaluwarsa satu hingga tiga bulan ke depan, dengan akumulasi yang mencolok hingga jendela tiga hingga enam bulan. Eksposur jangka panjang ini menunjukkan bahwa trader tidak hanya berspekulasi tentang pergerakan jangka pendek tetapi juga memposisikan diri untuk perubahan makro di awal 2026.

Dilihat dari posisi, options CME menunjukkan distribusi yang relatif merata antara calls dan puts, memperkuat gagasan bahwa peserta pasar memadukan taruhan arah dengan lindung nilai terstruktur daripada mengejar hasil satu sisi. Model max pain menawarkan gambaran yang lebih realistis terhadap dominasi bullish call. Di Deribit, level max pain berkumpul di sekitar $90.000, sementara pasar options dari bursa tertentu menunjukkan zona gravitasi yang serupa sedikit di bawah harga spot saat ini.

Level-level ini mewakili titik harga di mana jumlah opsi terbesar berakhir tidak bernilai, sering kali bertindak sebagai pusat gravitasi selama fase konsolidasi. Dengan bitcoin diperdagangkan sedikit di bawah ambang tersebut, pasar derivatif secara efektif menantang harga spot untuk bergerak secara tegas—atau tetap tertahan hingga saat kedaluwarsa. Rasio beli-jual jangka panjang di semua bursa memperkuat tema yang lebih luas: keseimbangan.

Pembacaan terbaru mendekati netral, jauh dari ekstrem yang terlihat selama fase bull atau bear sebelumnya. Pada tahap ini, pembeli dan penjual bertemu dengan disiplin, bukan keputusasaan. Keseimbangan ini sejalan dengan gambaran derivatif yang lebih luas—posisi aktif, tetapi tidak sembrono.

Apa Artinya Saat 2026 Mendekat

Secara keseluruhan, data futures dan options bitcoin menggambarkan pasar yang sedang bersiap, bukan panik. Open interest tetap tinggi, calls lebih banyak daripada puts, dan kedaluwarsa tersusun hingga bulan-bulan awal 2026. Namun level max pain dan aliran netral menunjukkan bahwa keyakinan tetap disertai kehati-hatian.

Bitcoin mungkin sedang mengkonsolidasi harga, tetapi pasar derivatif menunjukkan bahwa peserta sedang menyiapkan fondasi untuk fase berikutnya daripada menunggu di pinggir lapangan.

FAQ

Apa itu open interest futures bitcoin? Itu mengukur nilai total kontrak futures yang belum diselesaikan.

Mengapa calls options bitcoin melebihi puts? Ini menunjukkan bahwa trader memposisikan diri untuk kenaikan harga sambil tetap mengelola risiko penurunan.

Apa arti max pain dalam options bitcoin? Itu menandai harga di mana opsi terbanyak berakhir tidak bernilai, sering mempengaruhi perilaku harga jangka pendek.

Mengapa aktivitas CME penting untuk bitcoin? CME mencerminkan partisipasi institusional dan eksposur yang diatur terhadap derivatif bitcoin.