Ketika membahas proposal perpajakan kekayaan, terutama yang sedang diusulkan di California, saya dengan tegas menentangnya. Inilah alasannya: pajak kekayaan pada dasarnya berfungsi sebagai ekspropriasi properti pribadi melalui pintu belakang—sesuatu yang terdengar masuk akal secara teori tetapi runtuh di bawah pengawasan dunia nyata.

Lihat rekam jejaknya. Setiap negara yang benar-benar menerapkan pajak kekayaan telah menyaksikan mereka gagal secara spektakuler. Pelarian modal, mimpi buruk administratif, pendapatan pajak yang lebih rendah dari yang diproyeksikan, dan tantangan hukum yang agresif—pola ini berulang seperti jam. Prancis meninggalkan pajak mereka. Swedia juga. Jerman, Austria, Finlandia—daftar ini terus berlanjut.

Konsekuensi yang tidak diinginkan selalu lebih besar daripada tujuan yang dinyatakan. Anda mendapatkan penghancuran kekayaan alih-alih redistribusi kekayaan. Investor memindahkan lokasi. Penilaian aset tertekan. Basis pajak menyusut lebih cepat daripada pejabat birokrasi dapat merevisi perkiraan pendapatan mereka. Dan siapa yang menanggung biaya sebenarnya? Bukan orang super kaya yang mampu melakukan perencanaan pajak canggih—melainkan pemilik bisnis, pengusaha, dan siapa saja yang memegang aset tidak likuid yang tertekan.

Bagi investor kripto dan pemegang aset digital, ini sangat penting. Pajak kekayaan menciptakan insentif yang menyimpang untuk memindahkan modal, melikuidasi posisi pada waktu yang tidak menguntungkan, atau pindah lokasi sepenuhnya. Percakapan tentang hak properti dan perpajakan pantas mendapatkan ekonomi yang lebih baik daripada sekadar angan-angan.