$XAUT Chicago Mercantile Exchange (CME) mengumumkan kenaikan margin futures perak untuk kedua kalinya dalam dua minggu, aturan baru ini berlaku mulai 29 Desember (Senin), sehingga pasar perak menyambut minggu yang penting.

Bursa ini telah menaikkan persyaratan margin awal untuk kontrak futures perak yang jatuh tempo Maret 2026 dari USD 20.000 pada awal bulan ini menjadi sekitar USD 25.000. Saat ini harga perak berfluktuasi di dekat level tertinggi sejarah, dan penyesuaian ini semakin menambah tekanan pada trader leverage.
Kekhawatiran pengulangan sejarah akibat intervensi CME
Keputusan ini memicu perdebatan sengit di pasar: apakah kenaikan harga perak sudah terlalu panas, atau baru memasuki fase konsolidasi yang didorong oleh ketegangan pasokan struktural dan arus dana global.
Investor cryptocurrency dan analis makro Qinbafrank memperingatkan bahwa langkah CME ini mengingatkan pada dua momen puncak pasar perak yang ikonik—1980 dan 2011. Pada kedua periode tersebut, kenaikan margin yang agresif terjadi di dekat puncak tren kenaikan yang bersejarah dan memicu pelepasan leverage secara paksa.
Pada 2011, didorong oleh suku bunga nol, kebijakan pelonggaran kuantitatif, dan krisis utang Eropa, harga perak melonjak dari USD 8,50 per ons menjadi USD 50 per ons.
Saat harga mencapai puncaknya, CME menaikkan margin sebanyak lima kali dalam sembilan hari, memaksa dana leverage keluar dari pasar futures, yang menyebabkan harga perak jatuh hampir 30% dalam beberapa minggu.
Peristiwa 1980 jauh lebih parah. Hunt brothers menimbun lebih dari 200 juta ons perak, mendorong harga melalui leverage futures hingga mendekati USD 50 per ons.
“Peraturan Perak 7” (Silver Rule 7) yang diperkenalkan CME secara efektif menghilangkan leverage dalam perdagangan, ditambah dengan kenaikan suku bunga oleh Ketua Federal Reserve saat itu, Paul Volcker, yang secara total mengakhiri tren kenaikan perak, dan Hunt brothers pun bangkrut.