Emas dalam kenaikan kali ini dapat dibagi menjadi tiga tahap yang jelas. Dari 1809 naik ke 2449 adalah awal, kemudian dari 2286 ke 2790 adalah gelombang kedua yang mendorong harga ke atas, dan terakhir dari 2536 langsung melonjak ke 3500 menyelesaikan gelombang ketiga.

Di mana gelombang ketiga ini memiliki kenaikan paling tajam, tetapi setelah mencapai 3500 pasar memasuki periode fluktuasi selama beberapa bulan. Selama waktu ini, investor sering melakukan perputaran posisi, sebagian memilih keluar, sementara dana baru terus masuk secara berkelanjutan.

Sekarang pasar telah memasuki tahap keempat, posisi kunci di 3500 telah resmi ditembus. Mengapa produk keuangan dalam beberapa tahun terakhir mampu menunjukkan tren yang begitu kuat? Pada akhirnya, ini semua karena strategi CTA dan perdagangan algoritmik dari hedge fund yang sedang beraksi. Begitu harga menembus level teknis penting, program algoritma secara otomatis akan menambah posisi, memperkuat dorongan dan terus mendorong harga naik. Saat data non-farm dirilis Jumat lalu, hal ini sangat jelas—perdagangan frekuensi tinggi dalam hitungan milidetik, sama sekali tidak mungkin dilakukan secara manual. Selain itu, momen rilis data non-farm mudah menciptakan kekosongan likuiditas, order manual malah lebih mudah ditembus.

Dari logika ini, kemungkinan besar 3600 hanyalah titik kecil dalam proses, bukan titik akhir. Jika minggu depan terjadi koreksi singkat, pasar akan terus naik lagi. Hanya menembus level tekanan selama beberapa bulan dan hanya naik 100 dolar AS, itu sudah menjadi lelucon dan tidak sesuai dengan karakteristik akhir tren. Berdasarkan metode prediksi target, wilayah tekanan menengah berikutnya untuk emas seharusnya berada di antara 3800 dan 4200. Mengenai apakah ini bisa menjadi level tekanan jangka panjang, juga tergantung apakah zona akumulasi di sekitar 3300 dapat ditembus secara efektif untuk menilai.

Setiap instrumen keuangan mengikuti pola siklus—tentu ada pasar bullish dan pasar bearish. Emas juga demikian, siklus sejarah sejak 1980 telah membuktikan hal ini secara penuh.