Minggu menjelang dan setelah Natal, pasar ETF spot AS mengalami perubahan aliran dana yang menarik. ETF Bitcoin mengalami penurunan besar sebesar 2,76 miliar dolar dalam satu minggu, dengan total keluar bersih mencapai 7,82 miliar dolar. Ethereum juga tidak luput, dengan dana sebesar 16,57 juta dolar mengalir keluar. Terlihat cukup menakutkan, bukan?

Tapi jangan buru-buru panik. Ada satu detail yang sangat penting—waktu dari penjualan ini. Mengapa investor menjual sebelum akhir tahun? Banyak yang melakukan panen kerugian pajak. Singkatnya, mereka menjual aset yang mengalami kerugian terlebih dahulu, untuk mengimbangi pendapatan pajak tahun ini dengan kerugian tersebut. Mengingat Bitcoin telah turun sekitar 30% dari puncaknya di Oktober, langkah ini sebenarnya sangat masuk akal.

Ini bukan karena fundamentalnya bermasalah, melainkan murni sebagai aksi pasar yang bersifat teknikal. Data historis menunjukkan bahwa pelarian besar di akhir tahun seperti ini biasanya akan cepat rebound setelah Tahun Baru—aliran dana kembali adalah hal yang umum.

Yang lebih menarik lagi, selama periode yang sama, ETF spot XRP justru menarik dana, dan ETF Solana juga menunjukkan kenaikan melawan tren. Ini menunjukkan bahwa para investor sebenarnya sedang melakukan rotasi aset, bukan secara kolektif memandang pasar kripto secara pesimis. Pergerakan yang berbeda-beda ini sendiri sering kali menjadi cerminan dari dinamika pasar yang hidup.