Pada 29 Desember, spot perak mementaskan pasar ekstrem. Itu anjlok lebih dari $6 dalam waktu 30 menit, dengan amplitudo intraday $9, dan akhirnya ditutup sekitar $77, turun 2,6% dalam satu hari. Volatilitas ini mematahkan pola volatilitas perak baru-baru ini, mengekspos risiko akumulasi lama dari jebakan likuiditas, pembalikan ekspektasi makro, dan jeda teknis. Garis $77 sekarang menjadi kunci untuk menentukan tren jangka pendek.

Mengapa ini terjadi? Faktanya, itu bukan satu alasan, tetapi tiga tekanan meledak pada saat yang bersamaan:

Yang pertama adalah hilangnya likuiditas secara langsung. Melihat liburan Hari Tahun Baru semakin dekat, aktivitas pasar menurun tajam, dan volume perdagangan menyusut lebih dari 40%. Dalam lingkungan "dangkal" ini, tidak perlu banyak pesanan jual untuk merangsang penutupan otomatis perdagangan terprogram, membentuk efek air terjun yang mengalir ribuan mil dan harga menyimpang dari norma.

Yang kedua adalah perubahan mendadak dalam ekspektasi makro. Sebelumnya, pasar optimis dengan penurunan suku bunga Fed pada 2026, yang menjadi dukungan utama kenaikan harga perak. Namun, data PCE inti AS baru-baru ini melebihi ekspektasi, membuat orang khawatir tentang inflasi yang lengket, dan dana menilai kembali laju penurunan suku bunga dan dengan cepat menutup posisi beli mereka di logam mulia. Perak adalah yang pertama dihancurkan karena atribut komoditasnya yang kuat.

Akhirnya, ada reaksi berantai teknis. Ketika harga jatuh di bawah angka $80, pesanan stop-loss secara otomatis dipicu oleh sistem mengikuti satu demi satu, membentuk situasi penjualan semakin banyak. Ketiga kekuatan ini ditumpangkan untuk menyebabkan flash crash yang tidak terduga ini.