Apakah Bitcoin bearish? Apa yang dikatakan lembaga arus utama?

Pada 20 Desember 2025, dua lembaga besar dalam lingkaran mata uang merilis laporan untuk melihat masa depan lingkaran koin beruang, dan konten atau alasan spesifiknya adalah sebagai berikut:

CryptoQuant: Pasar beruang mungkin telah dimulai, dengan dukungan jangka menengah diperkirakan berada di $70.000

Pada 20 Desember, perusahaan analitik on-chain CryptoQuant merilis laporan yang menyatakan bahwa pertumbuhan permintaan Bitcoin telah melambat secara signifikan, yang mungkin mengindikasikan pasar beruang yang akan datang. Sejak 2023, Bitcoin telah mengalami tiga gelombang besar permintaan spot — didorong oleh peluncuran ETF spot AS, hasil pemilihan presiden AS, dan gelembung Bitcoin Treasury Company — tetapi pertumbuhan permintaan telah berada di bawah tren sejak awal Oktober 2025. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar permintaan baru dalam siklus ini telah direalisasikan, dan pilar utama dukungan harga telah menghilang.

Di sisi lain, pasar derivatif juga mengkonfirmasi melemahnya selera risiko: tingkat pendanaan (rata-rata pergerakan 365 hari) untuk perpetual futures telah turun ke level terendah sejak Desember 2023. Melihat data historis, penurunannya mencerminkan penurunan kesediaan untuk mempertahankan posisi beli, pola yang sering terlihat di pasar beruang daripada pasar bullish.

Secara teknis, struktur harga telah memburuk dengan permintaan yang lemah: Bitcoin telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan 365 hari, tingkat dukungan teknis jangka panjang utama yang secara historis menjadi garis pemisah antara pasar bullish dan bearish.

Namun, titik referensi penurunan menunjukkan pasar beruang yang relatif kecil: melihat data historis, bagian bawah pasar beruang Bitcoin sebagian besar sejalan dengan harga yang direalisasikan dan saat ini mendekati $56.000, yang berarti potensi kemunduran 55% dari tertinggi sepanjang masa baru-baru ini — kemunduran terkecil yang pernah ada. Dukungan jangka menengah diperkirakan mendekati $70.000.

Analis dana Tom Lee: Bitcoin mungkin turun menjadi $60.000 menjadi $65.000 pada paruh pertama tahun 2026, dan Ethereum mungkin turun menjadi $1.800 hingga $2.000

Pada 20 Desember, Sean Farrell, kepala strategi cryptocurrency di dana Tom Lee Fundstrat, mengatakan dalam laporan "2026 Cryptocurrency Outlook", "Meskipun saya percaya bahwa Bitcoin dan seluruh pasar kripto masih akan memiliki angin belakang yang kuat untuk jangka panjang, dan dukungan yang didorong oleh likuiditas diperkirakan akan muncul pada tahun 2026, kita mungkin masih perlu mencerna risiko tertentu pada kuartal pertama/kuartal kedua tahun 2026, yang dapat membawa titik masuk yang lebih menarik.

Penilaian acuan saya adalah bahwa akan ada penurunan yang lebih signifikan pada paruh pertama tahun 2026. Bitcoin bisa turun menjadi $60.000–$65.000, Ethereum bisa turun menjadi $1.800–$2.000, dan SOL bisa turun menjadi $50–$75. Titik harga ini akan memberikan peluang yang lebih baik untuk tata letak sebelum akhir tahun. Jika penilaian ini ternyata salah, saya masih lebih suka tetap defensif dan menunggu sinyal konfirmasi tren yang lebih kuat. Bitcoin memiliki target akhir tahun sekitar $115.000, dan Ethereum mungkin mencapai $4.500 pada akhir tahun.

Di bawah kerangka kerja ini, kekuatan relatif ETH akan lebih menonjol. Saya pikir ini masuk akal karena Ethereum memiliki karakteristik aliran modal struktural yang lebih menguntungkan, termasuk tidak ada tekanan jual penambang, tidak ada faktor terkait MSTR, dan kekhawatiran yang relatif lebih rendah tentang risiko kuantum.