2025-12-26 14:24:02

Tentang sistem penilaian Ethereum, pasar sebenarnya menggunakan beberapa kerangka logika untuk memahaminya. Salah satu adalah menganggapnya sebagai aset arus kas (hasil staking, pembakaran biaya Gas), sementara yang lain memandangnya sebagai hak atas infrastruktur. Pengelompokan bentuk aset ini mempengaruhi model penetapan harga dari berbagai investor.

Dari sudut pandang teknis, setiap peningkatan utama—dari Merge, upgrade Shanghai hingga Dencun—selalu mengubah dasar ekonomi Ethereum. Pengurangan biaya Gas, peningkatan throughput transaksi, perbaikan-perbaikan ini secara langsung mempengaruhi biaya penggunaan dan nilai jaringan.

Suara-suara yang optimis terhadap Ethereum di pasar biasanya berargumen berdasarkan beberapa poin ini: keunggulan ekosistem, konsentrasi pengembang, pertumbuhan pesat DeFi dan Layer2, serta ketidaktersediaan pengganti sebagai layer penyelesaian. Tetapi, penilaian ini pada dasarnya tidak bisa lepas dari pilihan model penilaian.

Saya pribadi tidak terlibat dalam prediksi posisi panjang atau pendek, hanya mengamati bagaimana pasar memahami nilai Ethereum. Apa konsensus saat ini, dan bagaimana evolusinya di masa depan, itulah pertanyaan yang layak dipikirkan.

ETH1,33%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

12 Suka

Hadiah
12
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

RetailTherapist

· 12-29 14:21

Terus terang, itu tergantung pada cerita mana yang Anda yakini --- Bisakah pembakaran biaya gas dianggap sebagai arus kas? Saya masih sedikit gugup tentang logika ini --- Setiap peningkatan mengubah dasar-dasarnya, bukankah itu hanya patching, nyata tak tergantikan? --- Layer2 naik, berapa banyak yang tersisa dari keunggulan lapisan penyelesaian Ethereum, apakah ada yang memikirkan pertanyaan ini? --- Daripada memprediksi, lebih baik melihat bagaimana konsensus akan berubah, dan di sinilah uang dihasilkan --- Saya hanya ingin bertanya, apakah pendapatan janji stabil, atau haruskah dikaitkan dengan premi risiko? --- Keuntungan ekologis telah lama dikatakan busuk, tetapi apakah itu benar-benar mutlak sekarang? --- Konsentrasi pengembang yang tinggi bukanlah keuntungan, bukankah ini cara lain untuk mengatakan sentralisasi? --- Setelah Dencun, bensin benar-benar turun begitu banyak, atau mereka semua diambil oleh geng arbitrum

Lihat AsliBalas0

AlwaysMissingTops

· 12-29 13:52

Sejujurnya, saat ini membahas kerangka valuasi agak terlalu abstrak... Tunggu dulu, kenapa rasanya banyak orang menggunakan logika ini, tapi yang benar-benar menghitungnya dengan jelas hanya beberapa orang saja? Keunggulan ekosistem, konsentrasi pengembang... semua benar, tapi hal-hal ini sudah dikatakan orang tiga tahun yang lalu Biaya gas turun lagi, lalu apa? Apakah layer2 benar-benar menghasilkan uang?

Lihat AsliBalas0

MoneyBurnerSociety

· 12-28 07:35

Ah ini lagi, diskusi besar tentang kerangka valuasi... aku sudah merasa lelah, ETH yang aku pegang sudah dijual sesuai harga likuidasi --- biaya gas terbakar, hasil staking, keduanya terdengar bagus, tapi kenapa aku selalu salah memilih model? --- dikatakan bagus, sebenarnya tidak tahu berapa nilai sebenarnya ETH, bagiku ini indikator terbalik --- dencun memang keren, tapi dana bottom fishing-ku sudah habis di 1200, maaf ya --- penjelasan dengan banyak kerangka=tidak ada kerangka sama sekali, inilah hakikat valuasi web3 --- pertumbuhan layer2 yang pesat, omong kosong, aku bahkan bisa menulis buku tentang kegagalan arbitrase di arbitrum --- tidak ikut prediksi long/short, ini terdengar seperti yang diucapkan oleh trader pemula, aku™ memang seperti ini --- jangan pedulikan konsensus, aku cuma peduli dengan harga likuidasi --- keunggulan ekosistem... tolong, bisa nggak sih ganti kata ini dengan yang lebih segar, setiap tahun selalu pakai kalimat yang sama --- sekarang memahami nilai ETH= persiapan sebelum kerugian besar, aku ini adalah studi kasus hidup dari penelitian terbalik

Lihat AsliBalas0

BearMarketBarber

· 12-26 14:37

Jujur saja, sekarang masih terlalu overthink tentang berapa banyak kerangka valuasi, ekosistemnya sudah ada di sana, biaya gas memang sudah membaik, tetapi ujian sebenarnya adalah berapa banyak proyek yang bisa bertahan di pasar bearish Berbeda investor punya pendapat masing-masing, bagaimanapun saya hanya melihat siapa yang prediksinya akhirnya paling keras dihantam oleh kenyataan Jujur saja, berapa nilai Ethereum sebenarnya tidak dihitung, melainkan dipompa naik Sejak Merge, banyak upgrade yang terdengar besar, tapi aktivitas di chain tidak begitu optimis, ya? Layer2 meskipun semakin populer, tidak bisa mengubah kenyataan bahwa mainnet semakin hari semakin padat Yang benar-benar ingin memahami valuasi, harus tanya ke orang-orang DeFi apakah mereka masih hidup sekarang atau tidak

Lihat AsliBalas0

PoolJumper

· 12-26 14:30

Singkatnya, masing-masing berbicara sendiri-sendiri, tidak ada yang bisa menjelaskan berapa nilai ETH sebenarnya Model arus kas dan hak atas infrastruktur, kedua pendapat ini bertentangan Biaya gas terus membakar, hasil staking juga ada, tapi pasar tetap spekulatif Intinya tergantung siapa yang model penetapan harganya bisa bertahan paling lama, bertaruh pada konsensus saja selesai Layer2 memang menarik saat ini, tapi apakah ini cukup untuk mendukung valuasi saat ini? Benar-benar tidak yakin

Lihat AsliBalas0

BrokenYield

· 12-26 14:26

yo ini hanya terasa seperti orang memilih model penilaian yang sesuai dengan portofolio mereka yang sudah ada... seperti ya, narasi arus kas terdengar bagus sampai biaya gas melonjak dan tiba-tiba semua orang berbicara tentang "infrastruktur optionality" sebagai gantinya. lucu bagaimana itu bekerja.

Lihat AsliBalas0

NftMetaversePainter

· 12-26 14:26

sebenarnya, seluruh kerangka penilaian itu hanyalah mengelak dari pertanyaan sebenarnya—model penetapan harga mana yang bahkan *berfungsi* dalam sistem yang secara fundamental bersifat algoritmik? seperti, kamu tidak bisa hanya memasang model dcf tradisional ke primitive ethereum dan menyebutnya analisis jujur

Lihat AsliBalas0