Teradyne's AI Surge Mendukung Divisi Pengujian Semikonduktor: Akankah Kenaikan Terus Berlanjut?

Teradyne sedang mengarungi gelombang signifikan yang didorong oleh kinerja kuat dalam operasi pengujian semikonduktor. Selama kuartal ketiga tahun 2025, divisi Pengujian Semikonduktor menghasilkan hasil yang mengesankan, dengan pendapatan meningkat 7% secara tahunan dan 23% dari kuartal sebelumnya. Unit bisnis ini kini mewakili 78,8% dari total pendapatan perusahaan. Pendorong utama? Permintaan yang semakin meningkat untuk infrastruktur kecerdasan buatan.

Penyedia layanan cloud dan produsen chip meningkatkan pengeluarannya untuk sistem AI. Ekspansi ini mencakup chip AI, akselerator untuk komputasi berkinerja tinggi, solusi jaringan, dan komponen memori. Platform UltraFLEXplus milik Teradyne muncul sebagai pendukung penting, dirancang khusus untuk menangani tuntutan pengujian yang ketat dari prosesor AI generasi berikutnya—yang membutuhkan pengiriman daya yang tepat, konfigurasi pin yang luas, dan throughput data dalam volume tinggi.

Pengujian Memori: Mesin Pertumbuhan Tersembunyi

Pengujian memori telah menjadi segmen yang sangat menguntungkan bagi Teradyne. Pada Q3 2025, pendapatan pengujian memori lebih dari dua kali lipat secara berurutan, mencapai $128 juta. Komposisinya menunjukkan pengaruh AI yang jelas: 75% berasal dari pengujian DRAM dan 25% dari memori flash yang digunakan dalam sistem penyimpanan cloud. Komponen ini penting karena pusat data AI sangat bergantung pada kecepatan DRAM dan verifikasi memori HBM (HBM), serta pengujian validasi yang ketat dari Dynamic Random-Access Memory untuk beban kerja komputasi.

Panduan perusahaan untuk kuartal keempat mencerminkan momentum ini. Teradyne memproyeksikan pendapatan antara $920 juta dan $1 miliar, didukung oleh permintaan yang berkelanjutan di segmen komputasi, memori, dan jaringan—semua sangat penting untuk pembangunan infrastruktur AI.

Tekanan Kompetitif Meningkat di Pasar Peralatan Pengujian

Meskipun fundamentalnya kuat, Teradyne menghadapi persaingan yang semakin intens dari pesaing mapan. Advantest Corporation terus memperluas pangsa pasarnya dengan memanfaatkan boom semikonduktor berbasis AI yang sama. Pesaing ini melaporkan kenaikan signifikan pada Q2 2025 dalam penjualan Sistem Pengujian SoC dan Memori, didorong oleh meningkatnya kompleksitas prosesor komputasi berkinerja tinggi dan solusi DRAM perusahaan.

Cohu juga telah mengasah keunggulan kompetitifnya. Perusahaan baru-baru ini mengamankan kontrak dengan produsen semikonduktor besar di AS untuk platform pengujian produksi Eclipse-nya. Sistem Eclipse mengintegrasikan teknologi T-Core Active Thermal Control, memungkinkan dissipasi panas hingga 3kW dengan siklus suhu cepat—peningkatan yang secara langsung meningkatkan tingkat hasil dan konsistensi pengujian. Pendekatan yang dapat diskalakan ini menarik bagi produsen perangkat terintegrasi, pabrik wafer, dan penyedia perakitan outsourcing yang ingin mengoptimalkan ekonomi pengujian.

Penilaian dan Kinerja Pasar dalam Pengawasan

Saham Teradyne telah menguat 137,5% selama enam bulan terakhir, secara substansial mengungguli kenaikan 26,3% dari sektor Komputer & Teknologi secara umum dan kenaikan 24,7% dari grup Produk Elektronik - Beragam. Namun, reli ini telah mendorong metrik penilaian ke tingkat yang tinggi.

Saham diperdagangkan dengan rasio Price/Sales 12 bulan ke depan sebesar 8,68X, jauh di atas rata-rata industri Produk Elektronik - Beragam sebesar 6,99X. Premi ini menunjukkan pasar mematok asumsi pertumbuhan yang optimis. Perusahaan memiliki Skor Nilai D, menandakan daya tarik penilaian yang terbatas berdasarkan metrik tradisional.

Ekspektasi analis untuk tahun fiskal 2026 mendukung pertumbuhan jangka pendek, dengan estimasi laba per saham sebesar $3,51—revisi naik sebesar 1,44% dalam sebulan terakhir dan mewakili pertumbuhan tahunan sebesar 9,01%. Teradyne mempertahankan peringkat Zacks Rank #2 (Buy), menandakan optimisme hati-hati meskipun ada kekhawatiran penilaian.

Sektor pengujian semikonduktor tetap menjadi bagian penting dari ekspansi infrastruktur AI, dan posisi pasar Teradyne mencerminkan tren ini. Namun, meningkatnya persaingan dan valuasi yang tinggi memerlukan pengawasan cermat sebelum pengambilan keputusan alokasi modal yang baru.