Pasar Kripto Menghadapi Kadaluwarsa $27 Miliar dalam Opsi Bitcoin dan Ether

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Pasar Kripto Menghadapi Berakhirnya $27 Miliar dalam Opsi Bitcoin dan Ether Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/crypto-markets-face-the-expiration-of-27-billion-dollars-of-bitcoin-and-ether-options/ Sementara pasar tradisional melambat antara Natal dan Tahun Baru, ekosistem derivatif digital bersiap untuk menyerap guncangan teknis besar. Memang, Jumat ini akan melihat berakhirnya opsi senilai 27 miliar dolar pada Bitcoin dan Ethereum, yang terkonsentrasi di platform Deribit. Versi kripto dari Hari Boxing, yang ditakuti dan diawasi dengan cermat.

Singkatnya

• 27 miliar dolar opsi BTC dan ETH kedaluwarsa di Deribit, mewakili lebih dari 50% dari minat terbuka platform tersebut
• Rasio put-call pada 0,38 menunjukkan bahwa opsi call sebagian besar mendominasi, dengan konsentrasi kuat opsi call Bitcoin antara $100.000 dan $116.000

Sebuah kedaluwarsa besar, tetapi tidak kacau

Batas waktu ini mewakili lebih dari 50% dari total minat terbuka Deribit. Dengan kata lain, sebagian besar risiko yang terakumulasi selama tahun ini akan menghilang atau memposisikan ulang dirinya. Dalam konfigurasi seperti ini, bukan hanya harga yang penting, tetapi juga struktur pasar itu sendiri.

Secara rinci, opsi Bitcoin senilai 23,6 miliar dolar dan 3,8 miliar dolar pada Ethereum akan jatuh tempo. Setiap kontrak mewakili satu BTC atau satu ETH. Angka sederhana ini cukup untuk mengukur skala peristiwa tersebut. Namun, tidak seperti bulan Desember lalu, kegugupan ekstrem tidak ada.

Volatilitas implisit telah menurun secara signifikan. DVOL Bitcoin, indikator kunci dari Deribit, berada di sekitar 45%. Ini jauh dari puncak yang diamati pada akhir November, ketika BTC sempat turun menuju 80.000 dolar. Pasar tampaknya telah mencerna guncangan sebelumnya. Stres telah mereda.

Ketenangan ini sangat penting. Ini menunjukkan bahwa masa berakhir dapat berlangsung dengan cara yang lebih teratur, tanpa penjualan panik atau tekanan yang hebat. Sebuah sinyal yang jarang remeh pada tahap siklus ini.

Sinyal bullish di balik angka Bitcoin dan Ether

Satu indikator merangkum bias saat ini dengan sendirinya. Memang, rasio put-call adalah 0,38. Secara konkret, untuk 100 opsi call yang terbuka, hanya 38 opsi put yang tersisa. Para trader telah bertaruh secara besar-besaran pada kenaikan.

Sebagian besar posisi terbuka fokus pada opsi beli Bitcoin, dengan harga pelaksanaan antara 100.000 dan 116.000 dolar. Di sisi lain, harga pelaksanaan bearish yang paling populer tetap di 85.000 dolar. Asimetri ini menceritakan kisah yang jelas: pasar tidak lagi melindungi diri dari kejatuhan tajam, tetapi mengantisipasi kelanjutan.

Posisi ini tidak bersifat anekdot. Ini mencerminkan kepercayaan yang terakumulasi sepanjang tahun, diperkuat oleh matangnya produk derivatif kripto dan masuknya secara bertahap pemain institusi yang lebih disiplin.

Menjelang kedaluwarsa, satu konsep selalu muncul: harga “kerugian maksimum”. Untuk kedaluwarsa ini, harganya sekitar 96.000 dolar untuk Bitcoin, dan 3.100 dolar untuk Ether. Ini adalah level di mana pembeli opsi akan kehilangan paling banyak, sementara penjual, sering kali institusi, akan mengoptimalkan keuntungan mereka. Yang lebih penting adalah apa yang terjadi setelah itu. Sebagian dari opsi put antara 70.000 dan 85.000 dolar sudah dipindahkan ke Januari.