The Federal Reserve's bond purchase scale exceeds expectations, Wall Street collectively revises 2026 forecasts

12 bulan 12 hari, Federal Reserve merencanakan pembelian obligasi AS jangka pendek sebesar 400 miliar dolar AS setiap bulan, skala ini melebihi ekspektasi pasar sebelumnya. Rencana ini memicu serangkaian revisi terhadap prediksi penerbitan utang tahun 2026 oleh sejumlah bank besar di Wall Street, sekaligus mendorong penurunan biaya pinjaman. Bank Barclays memperkirakan bahwa skala obligasi AS jangka pendek yang akhirnya dibeli Federal Reserve pada tahun 2026 mungkin mendekati 525 miliar dolar AS, jauh di atas prediksi sebelumnya sebesar 345 miliar dolar AS. Langkah agresif Federal Reserve menunjukkan bahwa mereka memiliki «toleransi sangat rendah terhadap tekanan pembiayaan». JP Morgan dan TD Securities saat ini juga percaya bahwa Federal Reserve akan menyerap utang dalam jumlah yang lebih besar. Bank Amerika Serikat memperkirakan bahwa untuk menambah cadangan yang cukup dan menstabilkan suku bunga pasar uang, Federal Reserve mungkin perlu mempertahankan kecepatan pembelian ini lebih lama. Para strategi menyatakan bahwa langkah-langkah ini akan membantu meredakan tekanan pasar yang terkumpul selama berbulan-bulan akibat pengurangan posisi oleh Federal Reserve. Mereka memperkirakan bahwa rencana pembelian ini akan menjadi faktor positif bagi spread swap dan perdagangan basis suku bunga SOFR-Fed Funds. Pada hari Rabu, volume perdagangan futures suku bunga jangka pendek meningkat pesat, spread swap dua tahun melebar ke level tertinggi sejak April, menunjukkan bahwa tekanan pasar jangka pendek telah berkurang. (Jin10)