Pendiri Paradigm menyoroti bug volume Polymarket dalam dataset trading yang banyak digunakan

Analisis terbaru yang dibagikan oleh seorang investor kripto terkemuka telah menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana volume Polymarket dilaporkan di berbagai platform data utama.

Pendiri Paradigm soroti kesalahan penghitungan data

Pada 9 Desember, pendiri Paradigm Matt Huang me-retweet sebuah riset dari analis on-chain @notnotstorm di media sosial, menarik perhatian pada potensi kesalahan volume perdagangan di platform prediksi Polymarket. Menurut riset tersebut, terdapat bug dalam cara aktivitas diakumulasikan sehingga angka yang diumumkan secara publik sangat menyimpang dari aktivitas pengguna yang sebenarnya.

Dalam tweet pendiri Paradigm ini, Huang menekankan bahwa masalahnya tidak terbatas pada dasbor internal Polymarket saja. Sebaliknya, sebagian besar dasbor eksternal dan alat analitik yang mengandalkan feed mentah yang sama kemungkinan besar juga mewarisi kesalahan perhitungan yang sama, sehingga angka yang tidak akurat tersebar di berbagai platform. Namun, masalah utama tampaknya bersumber dari bagaimana transaksi dijumlahkan dan diklasifikasikan dalam feed dasar.

Aktivitas volume perdagangan Polymarket terhitung ganda di berbagai dataset publik

Riset yang dikutip oleh Huang menunjukkan bahwa volume yang terhitung ganda adalah akar dari ketidaksesuaian ini. Dalam praktiknya, ini berarti banyak alat mungkin mencatat kedua sisi perdagangan sebagai kontribusi terpisah terhadap total perputaran. Akibatnya, apa yang tampak seperti lonjakan volume perdagangan Polymarket, sebenarnya bisa jadi merupakan transaksi yang sama yang dihitung dua kali, bukan satu kali.

Maka dari itu, implikasinya melampaui satu dasbor tertentu. Karena berbagai sumber data publik dan dataset pihak ketiga mengambil data dari angka Polymarket, data pasar onchain yang tidak akurat bisa jadi telah tersebar di banyak platform analitik yang banyak diikuti dan dasbor buatan komunitas. Selain itu, analis yang sangat bergantung pada feed ini untuk perbandingan historis dan kurva pertumbuhan kini mungkin harus meninjau kembali kesimpulan sebelumnya.

Dampak pada metrik pasar dan perbandingan

Salah satu kekhawatiran utama adalah bagaimana bug ini dapat memengaruhi interpretasi volume bulanan Polymarket dan metrik turunan lainnya, seperti ukuran rata-rata tiket atau perputaran pengguna. Jika penghitungan ganda terjadi secara sistematis, ukuran volume total Polymarket dari waktu ke waktu kemungkinan telah dilebih-lebihkan secara material di banyak laporan. Namun, perilaku pengguna dan struktur pasar sebenarnya tetap sama; hanya pengukurannya yang perlu dikoreksi.

Penemuan ini juga mempersulit perbandingan seperti volume Kalshi vs Polymarket atau analisis tren yang lebih luas. Banyak investor, peneliti, dan media mengandalkan tolok ukur lintas platform ini untuk menilai daya tarik di sektor pasar prediksi. Selain itu, jika hanya perdagangan satu platform yang salah dilaporkan, narasi sebelumnya tentang pangsa pasar relatif mungkin perlu dipertimbangkan ulang.

Sumber data volume dan kebutuhan kalibrasi ulang di Polymarket

Riset asli yang digaungkan oleh Huang menunjukkan bahwa tumpukan analitik populer, termasuk berbagai dasbor volume Polymarket di Dune dan lingkungan query kustom lainnya, mungkin telah mengadopsi logika agregasi serupa. Namun demikian, setelah bug volume Polymarket yang tepat terdokumentasi sepenuhnya, seharusnya memungkinkan untuk membangun ulang deret waktu historis yang secara akurat mencerminkan transaksi yang hanya terhitung satu kali.

Untuk sementara, pelaku pasar disarankan untuk berhati-hati terhadap angka volume Polymarket historis, terutama jika digunakan sebagai dasar model valuasi, proyeksi pertumbuhan pengguna, atau perbandingan lintas sektor. Selain itu, episode ini menegaskan pentingnya menelaah bagaimana definisi kesalahan volume perdagangan dan metode penghitungan diimplementasikan dalam kode, daripada mengasumsikan bahwa semua platform berbagi definisi volume yang sama saat mempublikasikan angka.

Singkatnya, riset yang di-retweet oleh Matt Huang menunjukkan bahwa cacat struktural dalam penghitungan dapat mendistorsi bagaimana aktivitas Polymarket tercermin di berbagai produk analitik. Sementara pasar dasarnya tetap berfungsi, industri kemungkinan perlu merevisi dataset historis dan memperketat metodologi untuk memastikan statistik perdagangan on-chain di masa depan menjadi lebih transparan dan dapat dibandingkan.