Kepala Ekonom UBS Australia, George Tharenou, baru-baru ini melontarkan sebuah pandangan—Bank Sentral Australia kali ini mungkin benar-benar akan bertindak.

Dulu, RBA selalu fokus pada CPI keseluruhan; begitu harga naik, suku bunga pun dinaikkan, logikanya sangat langsung. Tapi kali ini berbeda, mereka mengganti indikator pemantauan: rata-rata tertimbang inflasi inti. Begitu angka ini menyentuh sekitar 3,0% year-on-year, pemicu kenaikan suku bunga akan ditarik. Jelas, bank sentral merasa angka ini lebih mampu menangkap denyut nadi ekonomi yang sebenarnya, lebih dapat diandalkan daripada CPI keseluruhan.

Tharenou membolak-balik data historis dan menyimpulkan: jika mengikuti pola respons RBA sebelumnya, tingkat inflasi saat ini sudah memenuhi ambang batas untuk kenaikan suku bunga. Dengan kata lain, pertanyaannya bukan lagi apakah akan naik, tapi kapan akan naik.

Bagi dunia kripto? Ini jelas kurang menguntungkan.

Begitu kenaikan suku bunga terjadi, pengetatan likuiditas sudah pasti. Pasar akan langsung tegang, mulai khawatir soal hard landing ekonomi, dan selera risiko investor pun menyusut drastis. Aset dengan volatilitas tinggi—terutama kripto—akan jadi yang pertama dijual. Dana akan lari ke mana? Obligasi pemerintah, emas—instrumen safe haven klasik. Tekanan jangka pendek, sudah pasti terjadi.

Lebih parah lagi, imbal hasil bebas risiko di pasar tradisional juga akan ikut naik. Begitu yield obligasi naik, daya tarik kripto langsung berkurang. Dana kembali ke keuangan tradisional, koin utama jadi korban pertama, proyek berkapitalisasi kecil makin parah. Harga tertekan, likuiditas mengering, skenario seperti ini sudah terjadi berkali-kali.

Terakhir, ada kekhawatiran lanjutan: jika RBA benar-benar bertindak, apakah bank sentral lain akan ikut-ikutan? Jika pasar mulai bertaruh pada gelombang pengetatan global, kripto bukan cuma menghadapi guncangan lokal, tapi krisis likuiditas sistemik. Koin utama saja bisa goyah, apalagi altcoin.

Singkatnya, pantau terus gerak-gerik RBA, langkah mereka kali ini bisa menimbulkan gelombang yang tidak kecil.