Data ETF Solana hari ini menyimpan sebuah sinyal yang banyak orang tidak pahami.

Angka di permukaan: arus keluar bersih kemarin sebesar 32,9 juta dolar AS.

Tapi jika diurai? Sama sekali berbeda ceritanya.

Ini bukan aksi jual panik, melainkan rotasi portofolio institusi yang textbook.

**Lihat dulu aliran dananya:**

Bitwise BSOL: arus masuk bersih 5,6 juta
Fidelity FSOL: arus masuk bersih 1,7 juta
Grayscale GSOL: arus masuk bersih 1,6 juta
21Shares TSOL: arus keluar bersih 41,8 juta

Perhatikan?

Tiga institusi melakukan akumulasi, hanya satu yang mengalami arus keluar besar-besaran. Ini bukan "seluruh pasar pesimis terhadap SOL", ini adalah "dana bermigrasi antar pengelola yang berbeda".

Apa jadinya jika benar-benar bearish? Seharusnya semua produk mengalami arus keluar bersamaan, harga anjlok, sentimen pasar berubah total.

Sekarang? Ada yang keluar, ada yang masuk. Dana tidak meninggalkan pasar, hanya pindah kolam.

**Kenapa 21Shares mengalami penebusan besar 41,8 juta dolar AS?**

Jika dilihat lebih dalam: TSOL di pasar adalah produk dengan biaya (fee) relatif tinggi. Saat produk sejenis makin banyak dan selisih biaya makin lebar, dana tentu akan pindah ke alternatif yang lebih murah dan likuid.

Ini bukan kehilangan kepercayaan pada Solana, tapi perhitungan ulang atas “biaya kepemilikan”.

Institusi tidak bodoh, mereka ingin eksposur yang sama, dengan biaya gesekan yang lebih rendah.

Jadi, esensi dari manuver ini adalah:

**Rotasi portofolio struktural, bukan keluar karena tren.**

Dana masih tetap di ekosistem SOL, hanya saja melalui pintu masuk yang lebih optimal.