Pullback ini telah menyingkirkan sekelompok orang.

Mereka telah melewati tiga tahun masa-masa suram, tetapi memilih untuk keluar menjelang titik balik. Alasannya? Mungkin mereka sama sekali tidak memahami bahwa aturan permainan telah berubah.

1 Desember, sebuah titik balik yang diabaikan: Pengetatan kuantitatif (QT) oleh Federal Reserve yang berlangsung selama tiga tahun resmi berakhir.

Apa itu QT? Secara sederhana, itu adalah ketika Federal Reserve menarik kembali dolar yang telah dicetak sebelumnya dan kemudian langsung menghancurkannya—mengurangi jumlah dolar dan membuatnya lebih mahal. Dari tahun 2021 hingga sekarang, neraca menyusut dari sekitar 9 triliun dolar menjadi 7 triliun, menghilangkan likuiditas sebesar 2 triliun dolar.

Apa artinya ini? Uang di pasar berkurang, aktivitas ekonomi terbatas, harga aset tentu tidak bisa naik. Tingkat pengangguran meningkat, konsumsi melemah, investasi menunggu. Pasar kripto menjadi yang pertama merasakannya—tanpa likuiditas, bagaimana bisa naik?

Tapi sekarang, skenarionya berbalik.

QT berakhir, yang berarti periode pengetatan telah mencapai tahap tertentu. Ekonomi AS menghadapi tekanan resesi, data pengangguran tinggi, untuk merangsang pemulihan, hanya ada satu opsi—melepaskan kembali likuiditas.

Dari restrukturisasi lembaga pemerintah hingga penunjukan ketua Federal Reserve berikutnya, berbagai sinyal mengarah ke satu arah: likuiditas akan segera kembali.

Lihat dari sudut pandang yang berbeda, saat ini mungkin merupakan fase terberat sebelum fajar. Dalam waktu singkat bulan ini, atau paling lama pada kuartal pertama tahun depan, arah pasar akan semakin jelas. Biaya? Dolar mungkin akan terdevaluasi, tetapi di tengah gelombang transformasi industri yang didorong oleh teknologi AI, masih ada ruang untuk imajinasi dalam ledakan ekonomi.

Kembali ke pasar itu sendiri. Mereka yang mengamati pada level harga lima atau enam puluh ribu dolar, dan kini menyerahkan posisi mereka karena fluktuasi, mungkin perlu meninjau kembali logika penilaian mereka.

Tren tidak akan menunggu orang, dan kesempatan hanya akan diberikan kepada mereka yang dapat melewati siklus. Masalahnya bukan apakah harga akan naik, tetapi apakah Anda dapat bertahan hingga hari itu.