Mengapa Posisi Mega Buffett yang Paling Sunyi Mungkin Menjadi Langkah Terpintarnya

Sementara semua orang melihat Berkshire mengumpulkan saham Apple dan Alphabet, Buffett telah tetap tenang pada stake American Express $50B sejak lama — dan itulah sinyal yang sebenarnya.

Angka-angka Menceritakan Kisah

AmEx tidak mencolok, tetapi sedang mencetak uang:

• Pendapatan 2024 naik 9% YoY menjadi $65,9B
• Pendapatan per saham melonjak 25% menjadi $14,01
• Q3 sendiri? 11% pertumbuhan pendapatan + 19% pertumbuhan EPS
• Mengembalikan $7,9B kepada pemegang saham (beli kembali + dividen)

Itu adalah pertumbuhan dua digit yang diabaikan pasar.

Mengapa Buffett Tidak Melepaskan

Tidak seperti Apple ( yang terus dipangkas oleh Berkshire ), posisi AmEx telah tidak tersentuh selama beberapa dekade. Itu bukan kebetulan — itu adalah keyakinan.

AmEx berada di kedua sisi setiap transaksi:

• Mengeluarkan kartu + menjalankan jaringan
• Menangkap data yang kaya tentang pengeluaran tinggi
• Biaya $895/tahun untuk Platinum ( dan orang-orang membayar)
• Targeting imbalan yang lebih baik daripada pesaing

Itu adalah parit. Itu adalah pendapatan berulang.

Permainan Penilaian

Ini adalah bagian yang menarik: AmEx diperdagangkan pada 24x P/E sementara Apple berada di 36x dan Alphabet di 30x. Untuk perusahaan pembayaran yang tumbuh dengan pendapatan dua digit dengan kualitas kredit yang kuat? Itu adalah celah.

Risiko

Resesi bisa menghancurkan pengeluaran kartu. Persaingan sangat ketat. Tidak ada yang bebas risiko.

Tetapi investasi Buffett selama lebih dari 30 tahun bukan tentang kuartal berikutnya — ini tentang seperti apa AmEx di tahun 2035. Jika Anda dapat menahan volatilitas, matematikanya terbukti.