Apakah peringatan Powell menjadi kenyataan? Tarif Trump + valuasi tinggi sedang menjebak pasar saham.

Ketua Fed Powell mengatakan pada bulan September bahwa valuasi saham terlalu tinggi, saat itu PE S&P 500 adalah 22,5 kali. Sekarang meskipun telah kembali ke 21,5 kali, tetapi masih jauh di atas rata-rata 10 tahun yaitu 18,7 kali.

Masalahnya muncul—kebijakan tarif membebani ekonomi:

• Inflasi melonjak dari 2,3% pada bulan April menjadi 3% pada bulan September
• Pertumbuhan lapangan kerja turun dari rata-rata 123 ribu/bulan di awal tahun menjadi 39 ribu/bulan setelah bulan Mei
• Tingkat pengangguran naik dari 4,2% menjadi 4,4% (tingkat tertinggi dalam 4 tahun)

Lebih menyakitkan lagi, indeks kepercayaan konsumen pada bulan November turun menjadi 51, ini adalah level terendah kedua sejak 1978. Orang-orang khawatir tentang harga dan pendapatan, yang secara langsung mengancam pengeluaran konsumsi—sementara konsumsi menyumbang dua pertiga dari PDB.

Wall Street secara kolektif optimis, memprediksi S&P 500 akan naik 20% tahun depan. Tetapi masalahnya adalah: penilaian tinggi + ekonomi lemah + kepercayaan konsumen di titik terendah baru, apakah prediksi ini bisa dipercaya? Sekarang justru perlu mempertimbangkan untuk menambah cadangan kas.