Taruhan Pemotongan Suku Bunga Fed Memicu Penjualan Dolar, Emas Melonjak ke Puncak 1-Minggu

Dolar berada di bawah tekanan hari ini karena data ekonomi AS yang lebih lemah dari yang diharapkan memicu spekulasi tentang pemotongan suku bunga pada bulan Desember. DXY turun 0,35% karena penjualan ritel September hanya meningkat +0,2% m/m ( dibandingkan dengan +0,4% yang diperkirakan ), sementara PPI inti mengecewakan dengan +2,6% y/y ( dibandingkan dengan +2,7% yang diperkirakan ). Pasar kini memperhitungkan kemungkinan 80% untuk pemotongan Fed sebesar 25bp pada 9-10 Desember.

Hal yang mengejutkan? Kepercayaan konsumen anjlok ke level terendah dalam 7 bulan sebesar 88,7, meleset dari ekspektasi hampir 5 poin. Digabungkan dengan imbal hasil Treasury 10 tahun yang turun menjadi 4,002% (3,5 minggu terendah), pasar obligasi jelas-jelas memperhitungkan siklus pelonggaran.

Pergerakan mata uang: EUR/USD melonjak +0,50% karena dolar yang lebih lemah mengangkat euro, sementara optimisme kesepakatan damai tentang Ukraina menambah semangat. USD/JPY turun 0,57% saat para pembeli yen memposisikan diri menjelang kemungkinan intervensi BOJ.

Momen Emas: Emas bulan Desember melonjak +0,77% ke level tertinggi dalam 1 minggu, dengan perak naik +0,90%. Aliran aman kembali berperan—bank sentral terus menunjukkan kekuatan, dengan kepemilikan PBOC China mencapai 74,09 juta ons (12 bulan berturut-turut mengalami peningkatan). Bank sentral global membeli 220 MT di Q3, naik 28% dari Q2.

Angin yang berlawanan? Pembicaraan damai Ukraina dapat menekan permintaan untuk tempat aman. Tingkat inflasi breakeven juga turun ke level terendah dalam 7,25 bulan di 2,112%, mendinginkan narasi lindung nilai inflasi emas.

Intinya: Narasi perlambatan ekonomi sedang berkembang. Jika Fed benar-benar memangkas suku bunga pada bulan Desember, harapkan lebih banyak kelemahan dolar dan kekuatan logam mulia—tetapi ketidakpastian geopolitik tetap menjadi faktor tak terduga.