Dolar AS sedikit menguat, ekspektasi penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) menjadi variabel kunci

Indeks dolar naik tipis 0,06% hari ini, dengan yen yang lemah menjadi pendorong utama. Yen berjuang untuk mempertahankan titik terendah 10 bulan pada hari Jumat lalu, sementara dolar mendapatkan dukungan. Namun, pernyataan dovish dari pejabat The Federal Reserve memberikan rem pada kenaikan dolar—anggota Dewan Gubernur The Federal Reserve, Christopher Waller, menyatakan mendukung penurunan suku bunga pada bulan Desember. Ditambah lagi, kinerja pasar saham yang kuat mengurangi permintaan untuk dolar sebagai aset aman, sehingga ruang kenaikan dolar terbatas.

Bagaimana pasar melihat pemotongan suku bunga?

Pandangan inti Waller adalah: karena pasar tenaga kerja yang lemah, dia mendukung pemotongan suku bunga di bulan Desember, dan kemudian beralih ke model evaluasi bertahap. Pedagang sekarang memperkirakan probabilitas pemotongan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan FOMC pada 9-10 Desember adalah 70%.

Euro naik moderat, tetapi data ekonomi Jerman memberikan pukulan dingin

Euro/Dolar AS hari ini naik 0,08%. Penyebab kenaikan Euro adalah sinyal positif dari negosiasi damai Ukraina - Sekretaris Jenderal NATO, Jens Stoltenberg, menyatakan bahwa kesepakatan damai diharapkan tercapai, dengan alasan bahwa Rusia “dalam situasi yang buruk”, kemajuan di medan perang terhenti dan kehilangan tentara mencapai 20.000 orang setiap bulan. Namun, Indeks IFO iklim bisnis Jerman untuk November secara mengejutkan turun, dari yang diperkirakan 88,5 menjadi 88,1, membebani momentum kenaikan Euro. Probabilitas penurunan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa pada 18 Desember hanya 2%.

Yen tertekan, rencana stimulus Jepang menjadi faktor latar belakang

Dolar AS/Yen Jepang hari ini naik 0,38%. Yen menghadapi kekhawatiran terhadap beban utang Jepang. Pemerintah Jepang pada hari Jumat lalu menyetujui paket stimulus sebesar 17,7 triliun yen (1120 miliar dolar AS), yang lebih besar dari paket 13,9 triliun yen yang diajukan mantan Perdana Menteri Shigeru Ishiba tahun lalu. Yen berkisar di atas level terendah 10 bulan yang dicapai pada hari Jumat lalu. Penurunan imbal hasil obligasi AS sebagian mengimbangi penurunan yen. Jepang tutup pasar karena Hari Bersyukur Tenaga Kerja, perdagangan pasar sepi. Pasar menetapkan probabilitas kenaikan suku bunga Bank of Japan pada 19 Desember sebesar 23%.

Logam mulia: Dovish mendorong, permintaan untuk perlindungan masih ada

Harga emas COMEX bulan Desember naik 8,70 dolar (+0,21%), dan perak naik 0,097 dolar (+0,19%). Pernyataan dovish Waller memicu permintaan beli safe haven untuk logam mulia—ekspektasi penurunan suku bunga mendukung daya tarik emas sebagai alat penyimpan nilai. Namun, kenaikan awal pasar saham menekan logam mulia, dan perbaikan prospek perdamaian Ukraina juga mengurangi permintaan safe haven.

Pembelian emas yang terus menerus oleh bank sentral adalah dukungan penting: Cadangan emas bank sentral Tiongkok meningkat menjadi 74,09 juta ons pada bulan Oktober, mencetak rekor pembelian selama 12 bulan berturut-turut. Data dari Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa bank sentral global membeli 220 ton emas pada kuartal ketiga, melonjak 28% dibandingkan kuartal sebelumnya.

Perlu diperhatikan bahwa logam mulia telah menghadapi tekanan penutupan posisi panjang sejak mencapai puncak historis pertengahan Oktober. Kepemilikan ETF emas dan perak mengalami penurunan setelah mencapai titik tertinggi dalam 3 tahun pada 21 Oktober.