Ketika probabilitas penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) pada bulan Desember melonjak hingga 87%, pasar keuangan sebagaimana diharapkan memicu kegembiraan. Tiga indeks saham AS mencapai titik tertinggi baru sementara emas terus naik berkat atribut perlindungan dan anti-inflasi, perak bahkan mencatatkan kenaikan yang berlebihan karena harapan pemulihan permintaan industri. Namun, di tengah suasana pasar yang menguat, pasar kripto justru berkinerja buruk, pola pemisahan yang aneh ini membuat kita bertanya-tanya: Apakah benar-benar pasar Bear Market yang diprediksi oleh indikator teknis seperti rata-rata bergerak dan Candlestick akan datang?

==================================

💎

💎
==================================

Jawaban mungkin tidak sesederhana itu, pada 28 November, Bank Rakyat Tiongkok mengadakan pertemuan mekanisme koordinasi untuk memerangi spekulasi perdagangan mata uang virtual, yang merupakan kunci untuk mengungkap teka-teki pasar ini. Pertemuan mekanisme koordinasi yang diadakan kali ini bukan sekadar pernyataan kebijakan, tetapi merupakan sinyal regulasi yang kuat yang dilepaskan pada titik sensitif emosi pasar. Keunikan pasar kripto terletak pada sifat sirkulasi globalnya yang bertentangan dengan fragmentasi kebijakan regulasi di berbagai negara, sementara Tiongkok tetap mempertahankan sikap pengawasan yang ketat terhadap spekulasi perdagangan mata uang virtual. Pertemuan ini kemungkinan besar memperkuat pengendalian terhadap perantara perdagangan, aliran dana, layanan teknis, dan aspek kunci lainnya, yang secara langsung mengenai titik nyeri likuiditas pasar kripto. Berbeda dengan pasar saham AS yang bergantung pada keuntungan perusahaan dan logam mulia yang bergantung pada permintaan fisik, pasar cryptocurrency sangat bergantung pada konsensus dana, di mana pengetatan kebijakan regulasi sering kali memicu pelarian dana yang panik dalam jangka pendek, yang juga merupakan alasan inti mengapa ia turun meskipun ada lingkungan makro yang positif.

==================================

💎

💎
==================================

Analisis teknis menyebut "titik belokan siklus", sulit untuk menjelaskan fenomena perbedaan antara pasar kripto saat ini dan aset risiko tradisional — jika benar berada di titik awal Bear Market, mengapa pasar saham AS dapat terus naik? Dari kinerja sepanjang tahun, kapitalisasi pasar cryptocurrency masih naik lebih dari 90% tahun ini, jauh melampaui kinerja pasar saham AS, tren kenaikan jangka panjang ini tidak akan terbalik hanya karena penurunan dalam satu hari perdagangan. Lebih menarik lagi, selama penurunan ini tidak ada tanda-tanda pengunduran besar-besaran dana institusi, kapitalisasi pasar stablecoin masih tetap pada tingkat tinggi, menunjukkan bahwa dana jangka panjang di pasar tidak tergoyahkan, fluktuasi jangka pendek lebih merupakan penjualan emosional yang dipicu oleh berita regulasi. Daripada terjebak dalam "ramalan Bear Market" dari indikator teknis, lebih baik secara rasional menilai lingkungan kebijakan pasar kripto dan kapasitas risiko yang dimiliki — di bawah latar belakang regulasi yang semakin jelas, pasar kripto secara bertahap meninggalkan pertumbuhan liar, hanya aset yang benar-benar memiliki nilai teknis dan skenario aplikasi yang dapat mencapai peningkatan nilai jangka panjang di tengah fluktuasi.