Bitcoin anjlok dan Wall Street berteriak... kali ini mungkin benar-benar berbahaya.

Beberapa minggu terakhir, pasar koin telah bergejolak lebih dari yang diperkirakan. Penurunan pada hari Jumat membuat BTC jatuh mendekati 80.500 Dolar, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak runtuhnya Terra/FTX pada tahun 2022.

Melihat angka itu sangat parah

• Kapitalisasi pasar BTC menghilang sebesar 5.000 miliar Dolar
• Arus keluar puluhan miliar Dolar dari ETF Bitcoin fisik Perusahaan persiapan aset digital (DATs) yang mengikuti strategi Michael Saylor juga kehilangan dana lebih dari yang diperkirakan.

Penurunan kali ini, sebenarnya ada masalah struktural

Seperti yang diungkapkan oleh Fadi Aboualfa, kepala penelitian teknologi Copper, institusi investor tidak lagi memiliki “psikologi HODL”. Ketika pasar turun, mereka segera melakukan penyesuaian posisi. Artinya, tidak ada lagi “keberanian untuk membeli di harga rendah” seperti di masa lalu dari pihak institusi.

Kejadian flash crash pada 10 Oktober adalah awal dari segalanya. Dalam waktu hanya beberapa jam, posisi mata uang kripto senilai 19 miliar Dolar telah dilikuidasi. Ini menyebabkan kerusakan pada neraca banyak pemain besar, yang terpaksa melakukan penjualan paksa.

Para analis Cantor Fitzgerald menunjukkan bahwa guncangan saat itu jauh lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya. Kekurangan likuiditas di akhir pekan dan bahaya akumulasi leverage di setiap bursa telah terungkap.

Likuiditas saat ini sangat menyedihkan

Market maker yang terluka akibat penurunan tidak memiliki ruang untuk mendukung. Hanya pada hari Jumat, 1,6 miliar Dolar posisi dilikuidasi. Artinya, kemungkinan besar tidak ada pembeli dalam fase penurunan yang akan datang.

Pasar koin saat ini berperan sebagai “kanari” yang mencerminkan perubahan mendadak dalam tingkat selera risiko. Ada kecenderungan yang jelas untuk bergerak seiring dengan fluktuasi saham teknologi.

Baca sinyal pasar

Ada fenomena menarik yang ditunjukkan oleh Adam Morgan McCarthy, analis senior di Kaiko: ada perusahaan alat kesehatan atau perusahaan penelitian kanker yang tiba-tiba mengubah nama mereka menjadi “perusahaan persiapan aset kripto”. Ini adalah sinyal yang menunjukkan puncak siklus pasar.

Dan Indeks Fear & Greed telah memasuki zona “ketakutan ekstrem” dengan 11 poin (maksimal 100). Wilayah di bawah ini jarang terjadi.

Harga BTC masih lebih tinggi dibandingkan saat lahirnya pemerintahan Trump, tetapi tren kenaikan setelah itu telah sepenuhnya dihapus. Dari sini, apa yang akan terjadi, jujur saja sudah memasuki wilayah yang tidak dapat diprediksi.