Tentang penurunan suku bunga The Fed di bulan Desember, menurut saya justru itu adalah awal dari penurunan besar.

Beberapa tahun terakhir, meski suku bunga tinggi dan pengetatan neraca, pasar saham AS masih bisa naik tajam, terutama karena leverage berpindah dari The Fed ke Wall Street melalui carry trade yang menyuntikkan likuiditas.

Pada tahap pertama penurunan suku bunga saat ini, karena penutupan posisi carry trade, penyusutan likuiditas jauh lebih besar daripada injeksi likuiditas.

Penurunan suku bunga di bulan Desember hanya mempercepat ritme penutupan posisi carry trade. Setelah semua posisi selesai ditutup dan The Fed mengambil alih leverage serta mulai menurunkan suku bunga secara darurat untuk menyelamatkan pasar, barulah pasar akan menerima likuiditas yang sesungguhnya. Saat itulah waktu terbaik untuk buy the dip.