Liquid Staking 101: Mengapa Ini Mengubah Permainan DeFi

Masalah dengan Staking Tradisional

Tahan crypto untuk imbalan staking? Tentu—tapi aset Anda terkunci. Anda tidak bisa menyentuhnya, memperdagangkannya, atau menggunakannya di tempat lain. Ini seperti memiliki uang di rekening tabungan yang tidak bisa Anda tarik kapan pun Anda membutuhkannya.

Di situlah staking likuid mengubah segalanya.

Apa itu Liquid Staking?

Staking likuid pada dasarnya adalah staking dengan kode curang. Ketika Anda melakukan staking cryptocurrency Anda melalui protokol staking likuid, Anda akan mendapatkan token derivatif ( yang disebut LSD atau LST) yang mewakili posisi staking Anda. Pikirkan seperti ini: Anda menyetor ETH, Anda mendapatkan stETH kembali. ETH Anda masih mendapatkan imbalan staking, tetapi sekarang stETH Anda likuid—Anda dapat memperdagangkannya, meminjamkannya, atau menggunakannya di protokol DeFi lainnya.

Double rewards? Exactly.

Ekonomi: Mengapa Ini Penting

Staking tradisional: 4-5% APY, modal Anda dibekukan.

Staking likuid: 4-5% dari staking + hasil tambahan dari menerapkan LST Anda di protokol DeFi (pinjaman, kolam likuiditas, dll.). Beberapa pengguna mendapatkan total pengembalian 8-12%.

Siapa yang Menang dalam Perang LST?

Menurut data DeFiLlama, pasar staking likuid didominasi oleh:

• Lido (LDO): Mengontrol ~75% dari pasar staking likuid ETH. Besar, tetapi kekhawatiran sentralisasi adalah nyata.
• Jito (JTO): Memimpin di Solana, menawarkan imbalan MEV di atas imbalan staking—unik di ruang ini.
• Rocket Pool: Penantang desentralisasi; lebih kecil tetapi berkembang.
• Babylon: Protokol staking Bitcoin—masih dalam testnet, tetapi bisa menjadi besar setelah peluncuran mainnet.

Risiko yang Perlu Anda Ketahui

Risiko Kontrak Pintar: Jika protokol diretas, aset Anda berisiko. Itu bisa terjadi.

Pelepasan Harga: LST harus diperdagangkan 1:1 dengan aset dasarnya, tetapi tekanan pasar dapat menyebabkan mereka diperdagangkan di bawah peg.

Perangkap Sentralisasi: Dominasi Lido baik untuk penerima awal, buruk untuk desentralisasi jaringan.

Hadiah yang Menurun: Seiring semakin banyak orang yang melakukan Staking, bagian kue dibagikan ke lebih banyak arah. Peserta awal mendapatkan lebih banyak.

Garis Bawah

Staking likuid adalah evolusi alami dari staking—itu membuka efisiensi modal. Tetapi tidak tanpa risiko. Jika Anda baru di DeFi, pahami mekanismenya sebelum terjun sepenuhnya. Jika Anda sudah melakukan staking, LST dapat menjadi cara cerdas untuk mendapatkan imbal hasil tambahan tanpa melepaskan posisi staking Anda.

Pasar masih awal. Peluang ada—hanya lakukan riset Anda terlebih dahulu.