Saya telah menyelami bagaimana Likuiditas Bolt membalikkan skenario desain AMM. Anda tahu kurva produk konstan (x*y=k) yang telah kita semua kenal? Ya, protokol ini membuang buku pedoman itu keluar jendela.

Sebagian besar DEX masih menggunakan formula lama yang sama—berfungsi baik sampai tidak, terutama ketika volatilitas meningkat atau Anda berurusan dengan posisi yang terkoncentrasi. Apa yang menarik perhatian saya di sini adalah pergeseran dari model itu sepenuhnya. Bukan hanya menyesuaikan parameter atau menambahkan lapisan, tetapi memikirkan kembali bagaimana likuiditas sebenarnya berfungsi di tingkat protokol.

Penasaran apakah pendekatan ini tahan terhadap stres perdagangan yang nyata, tetapi inovasi struktural itu sendiri membuatnya layak untuk dipantau. Mekanisme insentif yang berbeda, profil risiko yang berbeda. Terkadang terobosan bukanlah APY yang lebih tinggi—ini adalah arsitektur yang lebih cerdas.