Analisis: Indikator Bitcoin yang paling dapat diandalkan untuk big pump tiba-tiba tidak terkendali

Analis Teknik Pasar Bersertifikat (CMT) Tony “The Bull” Severino berpendapat bahwa indikator makro yang paling andal untuk Bitcoin—rasio tembaga-emas—telah melanggar pola saat pasar biasanya memasuki fase parabolik, menyebabkan pergerakan yang kacau setelah pemotongan, dan koin-koin alternatif juga kehilangan rotasi seperti biasa.

Mengapa rasio tembaga terhadap emas sangat penting bagi Bitcoin

Dalam analisis, Severino mendefinisikan rasio tembaga/emas sebagai "indeks pertumbuhan dan ketakutan", di mana penguatan harga tembaga menunjukkan ekspansi ekonomi, kenaikan imbal hasil, dan preferensi risiko, sementara kinerja emas yang luar biasa berhubungan dengan risiko resesi, penurunan imbal hasil, dan perilaku menghindar risiko. Dalam sebuah video berdurasi 16 menit yang dirilis pada 10 November
"Ketika emas berkinerja lebih baik daripada tembaga, biasanya itu berarti perlambatan ekonomi dan kekhawatiran resesi yang umum," katanya, menambahkan bahwa permintaan industri tembaga membuat rasio tersebut terkait erat dengan siklus bisnis. Kuncinya adalah: pembalikan siklus rasio yang secara historis bertepatan dengan fase vertikal Bitcoin sama sekali belum terjadi. "Orang-orang sering mengatakan bahwa kata yang paling berbahaya dalam investasi adalah 'kali ini berbeda'. Baiklah, kali ini memang berbeda," kata Severino. "Siklus bisnis berdasarkan rasio tembaga-emas tidak mengalami pemulihan."
Diterapkan pada rasio tembaga/emas, dan diamati bahwa, secara historis, titik balik yang sebenarnya dipicu oleh faktor makro dan bukan oleh pasokan. "Saya tidak pernah benar-benar berpikir itu disebabkan oleh pengurangan setengah," katanya. "Tanggal pengurangan setengah yang sama juga memulai pasar bullish Nasdaq... pengurangan setengah Bitcoin sebenarnya tidak akan mempengaruhi saham teknologi." Dalam teorinya, pengurangan setengah hanya terjadi bersamaan dengan kenaikan rasio dan peningkatan sentimen risiko, dan bukan sebagai penyebabnya, sementara sentimen risiko ini biasanya mendorong Bitcoin melampaui puncak sebelumnya, memasuki fase kenaikan parabolik terakhir. Severino percaya bahwa pernyataan pengurangan setengah yang terjadi setiap empat tahun paling banyak tidak lengkap, dan dalam kasus terburuk, pernyataan ini salah dikaitkan dengan faktor lain. Dia mengaitkan tanggal pengurangan setengah sebelumnya dengan sinyal transformasi Fisher.
Periode ini menunjukkan perbedaan. Rasio tembaga/emas secara singkat mencetak "titik tertinggi yang lebih tinggi" (ini adalah yang pertama sejak 2010), tetapi gagal mencetak titik terendah yang lebih tinggi, malah mencetak "titik terendah yang lebih rendah" lainnya. Menurut Severino, ini adalah pembacaan terendah dalam sekitar 15 tahun di grafiknya - "hampir merupakan pembacaan terendah sejak resesi besar."
Dalam sejarah, transformasi Fisher biasanya akan terbalik ke atas untuk mengonfirmasi pembukaan jendela preferensi risiko, tetapi kali ini tidak sepenuhnya memenuhi janjinya. "Seharusnya itu mendorong Bitcoin memasuki fase terakhir dari kenaikan parabola... tetapi setelah kami menembus titik tertinggi sejarah, kami tidak memasuki kenaikan parabola. Sekarang kami hanya berkonsolidasi."

Apakah siklus Bitcoin sudah mencapai puncaknya?

Dari segi waktu, kegagalan kali ini sangat penting. Severino (Severino) menunjukkan bahwa dalam siklus sebelumnya, sinyal kenaikan rasio harga Bitcoin biasanya terjadi sekitar satu tahun sebelum puncak siklus Bitcoin. Berdasarkan standar ini, "seharusnya kita sudah berada di puncak"; atau, jika berdasarkan pelanggaran titik tertinggi 2021 pada bulan Maret, setidaknya kita seharusnya sudah memasuki jendela perlindungan. Namun, karena kurangnya sinyal preferensi risiko yang jelas untuk naik, titik-titik siklus menjadi kabur. "Karena kita tidak mengalami kenaikan preferensi risiko yang lengkap, saya tidak tahu di mana sinyal perlindungan berada," katanya.
”重合，但 kali ini pola ini tidak muncul.“ Dalam keadaan normal, musim koin alternatif biasanya muncul pada titik hijau ini... tetapi kali ini tidak,” kata Severino, sambil menunjukkan bahwa dari kerangka waktu yang lebih tinggi, dominasi Bitcoin berada di level dukungan kunci. Dia juga menekankan bahwa saat ini ada “korelasi negatif yang sangat kuat” antara Bitcoin dan rasio tembaga/emas; dalam siklus sebelumnya, korelasi yang mendekati nol seringkali bertepatan dengan musim koin alternatif. “Berdasarkan sinyal ekonomi sebelumnya, tampaknya tidak ada kondisi untuk musim koin alternatif,” tambahnya. Ini juga berlaku untuk dominasi koin alternatif dan Bitcoin. Secara historis, fase “preferensi risiko” hijau dari rasio ini biasanya terkait dengan “musim koin alternatif.
Savirino tidak memberikan prediksi yang pasti. Struktur tren rasio ini tidak jelas—kegagalan untuk melawan tren penurunan jangka panjang tidak berarti tren kenaikan akan muncul—sinyal Fisher masih bisa berbalik. Namun, dia percaya bahwa sebelum itu, situasi makroekonomi menyarankan untuk tetap berhati-hati.
"Kami saat ini masih berada dalam dominasi emosi panik. Kami masih perlu mempertahankan sikap defensif dan menghindari risiko. Ketika pasar mulai pulih, kami dapat mempertimbangkan untuk kembali optimis terhadap aset berisiko." Dia percaya bahwa ketidakpastian inilah yang membuat Bitcoin, setelah mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, mengubah pola perkembangan yang telah ada selama empat tahun terakhir: "Ia tidak berkembang seperti sebelumnya... Situasinya berbeda. Kali ini benar-benar berbeda."
Pada saat penulisan, harga perdagangan Bitcoin adalah 104,486 dolar.
Artikel ini hanya sebagai pertukaran informasi, tidak sebagai saran untuk investor.