Pukul tiga pagi, suara notifikasi dari berbagai komunitas enkripsi tidak berhenti.

Seseorang mengawasi candlestick K yang hampir jatuh vertikal dengan gemetar. Seseorang mengunggah tangkapan layar likuidasi dirinya, dengan keterangan hanya dua kata: sudah mati. Dan ada pemula yang baru beberapa hari masuk ke dalam lingkaran ini, dengan nada panik yang tinggi: "Apakah ini ritme menuju nol?"

Layar dipenuhi dengan suasana panik.

Tapi jujur saja, meskipun penurunan ini cukup tajam, itu tidak sepenuhnya tanpa tanda-tanda. Dalam beberapa tahun berjuang di pasar, saya telah melihat terlalu banyak skenario serupa—terlihat seperti "penurunan mendadak", namun sebenarnya dana sudah diam-diam ditarik.

Sebagian besar orang hanya akan fokus pada angka harga yang naik turun, sambil berteriak tentang pasar bull dan pasar bear. Namun, mereka mengabaikan sesuatu yang lebih penting: likuiditas. Singkatnya, berapa banyak uang yang sebenarnya masih beredar di pasar.

Penurunan tajam Bitcoin kali ini? Intinya adalah likuiditas telah diambil.

Pencetusnya tersembunyi di pasar utang AS. Pemerintah AS hampir tutup, akun TGA Departemen Keuangan (anda bisa menganggapnya sebagai dompet pemerintah) sudah hampir habis. Pasar sudah kekurangan uang, dan tiba-tiba ada lelang utang AS senilai 1630 miliar dolar.

Ini seperti tiba-tiba memasukkan pompa air berdaya tinggi ke dalam kolam, dengan gila menarik darah ke pasar utang. Pasar enkripsi sangat sensitif terhadap likuiditas, ketika uang berkurang, penurunan adalah hal yang pasti. Bitcoin sebagai pemimpin, tentu saja, mengalami penurunan yang paling tajam.

Lebih buruk lagi adalah sikap dari Federal Reserve.

Pernyataan terbaru Goolsbee secara langsung memadamkan harapan pasar akan pemotongan suku bunga di bulan Desember. Sebelumnya masih banyak dana yang menunggu, berpikir bahwa setelah pemotongan suku bunga, uang panas akan masuk, sekarang ekspektasi tersebut benar-benar hancur. Dana yang ragu mulai melarikan diri dengan gila.

Jatuh dengan tajam, tetapi logikanya sebenarnya sangat jelas. Uang sudah tidak cukup, dana sedang ditarik, hanya itu saja.