Data on-chain menunjukkan bahwa "ikan paus" Bitcoin mulai menjual dari bulan November 2024, dan sejak Agustus 2025 hingga kini, volume penjualan semakin kuat. Sebuah kenyataan yang harus kita akui: siklus bullrun kali ini mungkin benar-benar telah sampai pada akhir.

Namun, banyak investor — termasuk saya — masih enggan meninggalkan pasar. Alasan yang sangat sederhana: kita masih berharap bahwa sebelum semuanya benar-benar berakhir, pasar akan memiliki satu “musim altcoin” yang meledak untuk menggambarkan akhir yang sempurna untuk siklus pertumbuhan ini.
Tetapi jika dilihat lebih dalam, dapat dilihat bahwa aliran uang besar telah pergi, likuiditas menurun, dan psikologi pasar perlahan-lahan beralih dari serakah menjadi defensif. Sinyal-sinyal ini sering kali merupakan akhir dari fase euforia. Meski begitu, pasar crypto tidak pernah beroperasi sesuai dengan logika biasa — dan terkadang, saat semua orang berpikir "bullrun telah berakhir", suatu pemulihan jangka pendek atau "rebound psikologi" yang mengejutkan muncul.
Sekarang, yang penting bukan lagi berusaha menebak seberapa lama bullrun akan berlangsung, tetapi harus tahu cara mengelola modal, memilih waktu, dan mempersiapkan mental untuk siklus berikutnya. Karena setelah setiap musim penjualan oleh paus, selalu ada saat kesempatan akumulasi terbesar mulai terbentuk.