Akan ada hal besar minggu depan.

1250 miliar utang AS + 400 miliar utang perusahaan diterbitkan secara bersamaan, hanya dalam beberapa hari 1650 miliar dolar AS harus ditarik dari pasar. Yang lebih parah, akun TGA Kementerian Keuangan membengkak hingga triliunan dalam tiga bulan, langsung menguras 700 miliar likuiditas. Apa artinya ini? Setara dengan kenaikan suku bunga secara tidak langsung, suku bunga overnight sudah mulai melonjak.

Di sisi Wall Street, sudah ada yang berteriak: hati-hati, krisis likuiditas 2019 bisa terulang. Saat itu, pasar reposisi tiba-tiba putus, dan Federal Reserve terpaksa memberikan likuiditas darurat untuk menstabilkan situasi.

Pasar kripto kali ini tidak bisa menghindar.

Bitcoin sekarang berada dalam posisi yang canggung - para pemegang besar sedang mencairkan aset, dana ETF sedang menunggu, dan jumlah koin yang beredar semakin sedikit. Selama sepuluh tahun terakhir, setiap siklus bull market didorong oleh likuiditas yang melimpah, tetapi sekarang uang telah terserap sepenuhnya oleh obligasi negara. Bagaimana pasar akan bergerak? Uang baru sama sekali tidak masuk.

Tapi ini juga bisa menjadi kesempatan.

Jangan terburu-buru untuk membeli di dasar atau menjual rugi, yang penting adalah memantau satu sinyal: kapan akun TGA mulai membelanjakan uang. Begitu Kementerian Keuangan mulai mengeluarkan belanja, dana akan kembali mengalir ke pasar, dan Bitcoin selalu menjadi yang pertama bereaksi dalam sejarah.

Setelah badai likuiditas ini berlalu, mungkin sebenarnya pasar yang sesungguhnya baru saja dimulai.