$MMT $AIA $ZEC

Apakah Federal Reserve kali ini serius? Grafik dot untuk bulan November langsung menuliskan jawabannya di wajah - dari 11 pejabat yang memiliki hak suara, 10 orang mengangkat tangan setuju untuk segera menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak pemangkasan suku bunga darurat pandemi pada tahun 2020, bahwa kubu dovish mendapatkan jumlah suara yang begitu dominan.

Seberapa gila reaksi pasar? Indeks dolar merosot 60 poin dalam sekejap, harga emas melonjak 25 dolar, dan kontrak berjangka Nasdaq langsung naik 1,8%. Di dunia kripto bahkan lebih heboh, Bitcoin melonjak 6% dalam 24 jam, hampir menyentuh batas 80 ribu dolar.

Mengapa Fed tiba-tiba berubah? Data akan berbicara. PCE inti bulan Oktober turun menjadi 2,1% dibandingkan tahun lalu, hanya selangkah lagi dari target 2%; tingkat pengangguran naik selama tiga bulan berturut-turut menjadi 4,3%, dan kenaikan upah juga melampaui 3%. Pasar tenaga kerja jelas sedang mendingin. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun 50 basis poin dari puncak 4,7%, lingkungan keuangan sendiri menyusut, membuat orang-orang di Fed mulai panik "Apakah kita telah terlalu ketat?" Seorang pejabat Fed Chicago, Goolsbee, berkata dengan jelas: "Daripada membuat ekonomi terjebak dalam resesi, lebih baik memberikan suntikan pencegahan lebih awal."

25 basis points terdengar tidak banyak, tetapi makna sinyalnya sangat berat — Federal Reserve secara resmi beralih dari "mempertahankan inflasi" ke "mode menjaga pertumbuhan". Titik balik likuiditas global mungkin telah datang lebih awal. Melihat data sejarah, setelah penurunan suku bunga pertama, indeks MSCI global rata-rata dapat naik 7% dalam tiga bulan, dan aset non-dolar seperti emas dan Bitcoin biasanya berkinerja lebih baik.

Namun, perlu disampaikan dengan keras: jika inflasi tiba-tiba melawan, Federal Reserve bisa saja "melewatkan" pemotongan suku bunga selanjutnya. Taktik "beli ekspektasi, jual fakta" bukanlah hal baru. Jangan semua posisi dihabiskan, ingat untuk tetap waspada saat berpesta.