Belakangan ini, diskusi tentang tokenisasi aset nyata (RWA) kembali menghangat. Beberapa pendapat beranggapan bahwa RWA masih merupakan jalur kecil yang sulit berkembang. Namun, data objektif justru menunjukkan gambaran yang sangat berbeda.

Menurut statistik terbaru, ukuran pasar RWA non-stablecoin telah mendekati 28 miliar USD, tumbuh 114% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Di antaranya, kredit swasta mendominasi dengan ukuran sekitar 16 miliar USD, sementara obligasi pemerintah AS dan komoditas masing-masing mencapai 7,5 miliar dan 2,4 miliar USD. Perlu dicatat bahwa jaringan Ethereum menampung lebih dari setengah aset RWA.

Skala dan laju ini jelas telah melampaui batas jalur kecil. RWA sedang menjadi jembatan penting yang menghubungkan aset offline senilai triliunan dolar dengan dunia blockchain. Mereka yang skeptis terhadap hal ini kemungkinan besar mengalami kesalahan penilaian akibat keterlambatan informasi.

Namun, tantangan utama RWA bukanlah pada teknologinya sendiri, melainkan pada masalah hukum dan kepemilikan. Proyek RWA yang benar-benar sukses perlu menyelesaikan berbagai masalah kunci: apakah memiliki lisensi yang relevan? Bagaimana token berhubungan dengan hak utang yang sebenarnya? Bagaimana menjamin likuiditas pasar sekunder? Kolam aset RWA yang hanya bergantung pada mekanisme daftar putih masih jauh dari keuangan terbuka yang sebenarnya.

Sebagai contoh token emas, meskipun PAXG dan XAUT menguasai sebagian besar pangsa pasar, platform pinjaman mainstream masih tidak mengakui mereka sebagai jaminan, yang sangat membatasi kegunaannya.

Jika dibandingkan, proyek Ondo menunjukkan pendekatan yang lebih pragmatis. Dengan mendapatkan lisensi kunci seperti TA/BD/ATS, Ondo meluncurkan token saham AS yang dapat diperdagangkan selama 24 jam, dan berhasil terintegrasi dengan mekanisme jaminan DeFi. Yang lebih penting, Ondo berhasil menarik mitra besar seperti Solana dan BitGo, menunjukkan kemampuan implementasi yang nyata dan kekuatan dalam membangun ekosistem.

Masa depan RWA terletak pada kegunaan dan likuiditas, bukan narasi kosong. Proyek yang berbicara besar sebelum mencapai kegunaan dasar, mungkin sulit untuk mendapatkan tempat di bidang yang berkembang pesat ini. Tokenisasi aset nyata adalah proses yang kompleks dan menantang, memerlukan upaya kolaboratif di berbagai bidang seperti teknologi, hukum, dan keuangan. Hanya dengan benar-benar menyelesaikan masalah inti ini, RWA dapat melepaskan potensi besarnya dan mendorong integrasi mendalam antara teknologi blockchain dan keuangan tradisional.