AS Menambahkan 303K Pekerjaan pada Maret: Laporan Tenaga Kerja yang Mengubah Ekspektasi Pasar

Sialan, laporan pekerjaan bulan Maret itu mengejutkan semua orang! Ekonomi AS menambah 303.000 pekerjaan yang mengejutkan - benar-benar menghancurkan perkiraan ekonom yang berkisar sekitar 200K. Saya telah melacak angka gaji nonpertanian ini selama bertahun-tahun, dan ini adalah angka utama terkuat sejak Mei 2023.

Apa yang sangat mencolok bagi saya adalah bagaimana titik data tunggal ini telah sepenuhnya mengubah ekspektasi suku bunga. September? Apakah Anda bercanda? Beberapa minggu yang lalu kita semua berharap adanya pemotongan suku bunga pada musim panas! Penolakan pasar tenaga kerja yang keras kepala untuk mendingin membuat pekerjaan Fed menjadi mimpi buruk.

Melihat tingkat pengangguran, sebenarnya turun menjadi 3,8% dari 3,9% di bulan Februari. Ekonom tradisional ingin melihat angka ini sedikit naik untuk menunjukkan pasar yang mulai mendingin. Sebaliknya, kita melihat kekuatan yang terus berlanjut yang membuat saya mempertanyakan seluruh narasi "pendaratan lembut".

Pasar kripto bereaksi seperti yang diprediksi - saya melihat BTC turun sekitar 0,5% dalam beberapa menit setelah laporan tersebut dirilis, menetap di sekitar $66.000. Sementara itu, imbal hasil Treasury melonjak 6,5 basis poin menjadi 4,38%, dan indeks dolar menguat sebesar 0,5%. Perilaku klasik penghindaran risiko ketika data ekonomi yang kuat mendorong mundurnya garis waktu pemotongan suku bunga.

Apa yang tampaknya tidak ada yang mau akui adalah bahwa data ini mengungkapkan kontradiksi mendasar dalam harapan pasar. Kita menginginkan kekuatan ekonomi tetapi juga uang yang lebih murah? Tidak bisa memiliki keduanya! Pasar kripto jelas telah memposisikan dirinya untuk pemotongan suku bunga yang lebih awal, dan sekarang saatnya untuk realitas.

Bagi para trader yang penasaran tentang apa yang akan terjadi selanjutnya, kejutan dalam nonfarm payroll biasanya menciptakan volatilitas jangka pendek diikuti oleh rekalkulasi. Tetapi jangan salah - jika angka pekerjaan terus mengejutkan ke atas, jadwal pemotongan pada bulan September dapat dengan mudah meluncur hingga akhir tahun atau lebih.