Kejatuhan Pasar '92: Jaring Penipuan Mehta

Kejatuhan pasar saham India pada tahun 1992 adalah berita besar. Harshad Mehta, nama besar dalam lingkaran pialang saham, melakukan sesuatu yang luar biasa. Bukan dengan cara yang baik. Dia merancang skema yang rumit ini. Manipulasi pasar pada puncaknya—atau terburuknya. Trik perbankan, insider trading, semuanya.

Mehta menemukan celah dalam sistem perbankan. Memanfaatkannya. Indeks BSE Sensex melambung ke 4.467 poin. Nilai yang terinflasi secara artifisial, semua asap dan cermin. Kemudian semuanya runtuh.

29 April 1992. Sebuah hari yang masih diingat banyak investor dengan ketakutan. Pasar tidak hanya jatuh—tetapi terjun 570 poin. Itu adalah penurunan 12,77% dalam satu hari! Terasa hampir tak terbayangkan. Dampaknya? Cukup brutal. Investor kehilangan kekayaan. Institusi keuangan bangkrut. Kepercayaan lenyap.

SEBI kemudian turun tangan. Mereka harus melakukannya. Seluruh episode ini mendorong mereka untuk memperbarui regulasi. Tidak sepenuhnya jelas apakah ada yang melihatnya akan terjadi—kerentanan besar dalam sistem ini. Agak mengejutkan bagaimana skema seorang pria dapat menggulingkan seluruh pasar. Tapi itu terjadi.

Skandal Mehta mengubah segalanya. Itu menunjukkan betapa rapuhnya seluruh pengaturan tersebut. Ketika kebenaran terungkap, begitu pula retakan di fondasinya.