Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed Meningkat dengan Kejutan pada Data Ekonomi

Data pekerjaan yang di bawah ekspektasi meningkatkan harapan pemotongan; dolar yang kuat menunjukkan ketahanan pasar meskipun ada kemungkinan perubahan politik.

Pasar keuangan sedang mengalami fluktuasi signifikan minggu ini, dipengaruhi oleh data ketenagakerjaan non-pertanian AS yang lebih lemah dari yang diperkirakan, yang memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Meskipun ada prediksi pasar untuk pemotongan lebih lanjut oleh Fed, dolar AS tetap mengejutkan kuat, bahkan setelah angka ketenagakerjaan yang mengecewakan.

Berbagai analis Federal Reserve menunjukkan bahwa data terbaru mengenai pekerjaan non-pertanian menguatkan kemungkinan pemotongan suku bunga bulan ini. Para investor berbagi perasaan ini, dengan kemungkinan pemotongan pada pertemuan bulan ini meningkat menjadi 99%, seperti yang ditunjukkan oleh data pasar.

Kalender Data Ekonomi Penting

Data ekonomi utama yang akan diumumkan minggu ini meliputi:

• Ekspektasi inflasi untuk satu tahun dari Fed New York pada hari Senin pukul 23:00 UTC+8
• Perubahan awal pada parameter pekerjaan non-pertanian untuk 2025 pada hari Selasa pukul 22:00 UTC+8
• Data Indeks Harga Produsen (IPP) bulan Agustus pada hari Rabu pukul 20:30 UTC+8
• Tarif bulanan penjualan grosir bulan Juli pada hari Rabu pukul 22:00 UTC+8
• Data Indeks Harga Konsumen (IPC) bulan Agustus dan klaim awal tunjangan pengangguran untuk minggu yang berakhir pada 6 September pada hari Kamis pukul 20:30 UTC+8
• Perkiraan awal untuk tingkat inflasi selama satu tahun dan indeks sentimen konsumen dari Universitas Michigan pada bulan September pada hari Jumat pukul 22:00 UTC+8

Analisis Dampak di Pasar

Jika IPP bulan Agustus menunjukkan peningkatan tak terduga lainnya, investor mungkin akan meredakan beberapa harapan mereka yang lebih dovish ( kecenderungan terhadap kebijakan moneter yang lebih fleksibel ) untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Namun, untuk saat ini, dampak tarif terhadap harga komoditas tampaknya moderat.

Sebuah kekhawatiran yang berpotensi lebih besar bagi Federal Reserve adalah kebangkitan inflasi baru-baru ini di sektor jasa. Menurut model prediksi waktu nyata Fed dari Cleveland, diperkirakan bahwa tingkat tahunan keseluruhan CPI untuk bulan Agustus akan meningkat sedikit sebesar 0,1 poin persentase menjadi 2,8%, sementara tingkat tahunan inti CPI kemungkinan akan tetap tidak berubah di 3,1%.

Menurut data pasar saat ini, Fed memperkirakan bahwa suku bunga acuan akan mencapai 3,5%-3,75% pada akhir 2025, yang mengimplikasikan dua pemotongan tambahan suku bunga. Proyeksi ini mempertimbangkan inflasi yang akan naik menjadi 3% pada 2025, sementara angka pengangguran diperkirakan akan mencapai 4,5% seiring bank sentral memulai siklus pemotongan suku bunga.

Indeks Kejutan Ekonomi Citigroup AS, yang saat ini berada di 29,9%, menunjukkan bahwa kinerja ekonomi Amerika masih melampaui ekspektasi pasar, yang dapat mempengaruhi keputusan masa depan Fed mengenai pemotongan suku bunga dalam skenario ekonomi yang berkembang.