Memahami Kebijakan Moneter: Elang vs. Merpati

Kebijakan moneter membentuk ekonomi kita. Ini sangat kuat. Bank sentral menggunakannya untuk mengelola pertumbuhan, melawan inflasi, dan menjaga kesehatan lapangan pekerjaan. Mereka melakukan ini melalui suku bunga dan alat lainnya. Orang sering membicarakan pendekatan "hawkish" dan "dovish" dalam diskusi ini. Mari kita selami.

Apa Ini Semua Tentang?

Uang itu penting. Bank sentral mengontrol seberapa banyak uang yang beredar di ekonomi. Mereka berusaha menyeimbangkan beberapa tujuan sekaligus - pekerjaan untuk semua orang, harga yang stabil, suku bunga yang wajar. Tidak mudah. Pendekatan yang mereka ambil tergantung pada apa yang terjadi saat ini.

Elang di Antara Kita

Hawks khawatir tentang inflasi. Sangat banyak.

Mereka adalah yang mendorong suku bunga lebih tinggi ketika harga mulai naik terlalu cepat. Mereka tidak keberatan jika itu memperlambat sedikit. Lebih baik begitu daripada membiarkan inflasi berjalan liar, pikir mereka. Para elang tampaknya percaya bahwa rasa sakit jangka pendek mencegah masalah jangka panjang. Suku bunga yang lebih tinggi berarti pinjaman yang lebih sedikit. Pengeluaran yang lebih sedikit. Inflasi yang terkendali.

Tapi pertumbuhan mungkin akan terpengaruh. Itulah komprominya.

Terbang dengan Merpati

Merpati terlihat berbeda. Mereka fokus pada pertumbuhan dan pekerjaan.

Mereka lebih suka menjaga suku bunga tetap rendah. Ini mendorong orang dan bisnis untuk meminjam dan menghabiskan. Lebih banyak aktivitas ekonomi. Lebih banyak pekerjaan. Sepertinya mereka bersedia menerima sedikit lebih banyak inflasi jika itu berarti lebih banyak orang yang bekerja.

Suku bunga rendah. Lebih banyak pinjaman. Lebih banyak pengeluaran. Lebih banyak perekrutan.

Risiko inflasi? Mereka menganggapnya sepadan.

Tindakan Menyeimbangkan

Tidak selalu hitam dan putih. Bank sentral beralih antara pendekatan ini tergantung pada apa yang terjadi. Ekonomi sedang booming dengan inflasi yang meningkat? Saatnya menjadi lebih hawkish. Resesi mengancam dengan pemutusan hubungan kerja yang meningkat? Mungkin lebih condong ke dovish.

Agak mengejutkan seberapa besar sikap kebijakan abstrak ini mempengaruhi kehidupan sehari-hari kita.

Pasar Bereaksi

Pasar keuangan mengamati perubahan ini dengan cermat. Tidak sepenuhnya jelas bagaimana mereka akan merespons, tetapi beberapa pola ada:

• Mata uang biasanya menguat dengan pembicaraan hawkish
• Obligasi biasanya berkinerja lebih baik di bawah kebijakan dovish
• Saham bereaksi dengan cara yang rumit
• Komoditas sering naik ketika merpati berkuasa

Aset yang berbeda, reaksi yang berbeda.

Contoh Dunia Nyata

The Fed tampaknya bingung akhir-akhir ini. Beberapa pejabat ingin memerangi inflasi. Yang lain khawatir tentang pekerjaan. Perdebatan internal menjadi sengit.

Bank Sentral Eropa telah menaikkan suku bunga secara agresif. Sangat dovish.

Bank of England? Di suatu tempat di tengah.

Intinya

Burung elang memerangi inflasi. Burung merpati mendorong pertumbuhan. Bank sentral beralih antara pendekatan ini sesuai kebutuhan. Mengikuti pergeseran ini membantu kita memahami mengapa suku bunga hipotek naik, mengapa rekening tabungan membayar lebih ( atau kurang ), dan mengapa pasar kerja memanas atau mendingin.

Ekonomi itu kompleks. Tapi dua burung ini - elang dan merpati - membantu kita memahami semuanya.