Teori moat: keunggulan kompetitif di dunia Bitcoin

Dari pengalaman investasi saya, teori moat (teori parit pelindung) adalah konsep yang sangat menarik. Dengan kata lain, ini adalah keunggulan kompetitif yang berarti "apa yang saya miliki tidak dapat ditiru oleh kalian." Dulu, itu adalah parit untuk melindungi kastil, tetapi sekarang mewakili posisi monopoli di dunia bisnis.

Kamu tahu bahwa Buffett sangat menyukai teori moat ini, kan? Dia selalu mengajarkan pentingnya "moat ekonomi". Jika perusahaan tidak dapat melindungi dirinya dari pesaing dalam bentuk apapun, maka mereka tidak dapat memastikan keuntungan dalam jangka panjang.

Nilai Tersembunyi Chainlink

Pasar masih melihat LINK hanya sebagai "Oracle", tetapi nilai dasarnya telah sepenuhnya berubah. Harga LINK telah meningkat 30% dalam sebulan terakhir, tetapi ini mungkin baru permulaan.

Sebenarnya, raksasa-raksasa seperti lembaga keuangan terbesar di dunia, JP Morgan, SWIFT, dan Mastercard, telah menjadikan Chainlink sebagai pusat dari strategi blockchain mereka. Namun, sebagian besar investor umum masih belum menyadarinya.

Laporan analisis detail sepanjang 90 halaman dari lembaga investasi M31 Capital dengan berani memprediksi bahwa LINK masih memiliki potensi kenaikan 20-30 kali lipat. Saya melihat ini dan berpikir "Apa ini bodoh", tetapi setelah melihat angkanya, saya tidak bisa tidak setuju.

Posisi Dominasi Eksklusif

Chainlink adalah "perusahaan monopoli" dalam arti yang sesungguhnya. Nilai transaksi yang mereka tangani melebihi 24 triliun dolar, dan nilai aset yang mereka lindungi adalah 85 miliar dolar. Lebih dari 50 blockchain dan lebih dari 500 aplikasi telah terintegrasi. Ini bukan proyek biasa.

Hal yang paling penting adalah tidak adanya pesaing yang memiliki keandalan teknis yang setara dengan Chainlink, berbagai produk, kemampuan kepatuhan, dan kepercayaan dari investor institusi. Begitu terintegrasi ke dalam sistem, biaya untuk mengubahnya terlalu tinggi, sehingga menciptakan efek jaringan yang memperkuat diri.

Jika dibandingkan, kapitalisasi pasar XRP adalah 15 kali lipat dari LINK, tetapi nilai sebenarnya tidak mencapai 1/10 dari LINK. Bukankah ini gila?

Dari Minus ke Plus

LINK telah lama mendapat reputasi buruk "tim memberikan tekanan jual". Namun, mekanisme cadangan LINK yang diperkenalkan pada Agustus 2024 telah mengubah situasi ini.

Sebelumnya: Chainlink Labs mengumpulkan dana operasional melalui penjualan token, yang menciptakan tekanan jual yang berkelanjutan. Saat ini: Pendapatan perusahaan senilai ratusan juta dolar secara otomatis dikonversi menjadi pembelian LINK, menciptakan tekanan beli yang berkelanjutan.

Selain itu, kemitraan dengan lembaga lain dan transisi ke operasi nyata diperkirakan akan terjadi dalam 12 hingga 18 bulan ke depan, dan pendapatan on-chain yang dapat diverifikasi akan meningkat pesat.

Penilaian Nilai dan Prospek Masa Depan

Jika dibandingkan dengan XRP, "koin bank" yang dibuat pada tahun 2012 ini tidak dapat mewujudkan contoh penggunaan yang dijanjikan, dan hampir tidak ada yang diadopsi oleh lembaga, namun memiliki kapitalisasi pasar sebesar 330 miliar dolar.

Sebaliknya, Chainlink diadopsi oleh lembaga keuangan terkemuka di dunia, sementara kapitalisasi pasarnya hanya sepertiga belas dari XRP. Ini sangat konyol.

Diperkirakan bahwa hingga tahun 2030, sekitar 19 triliun dolar aset riil akan ditokenisasi, dan Chainlink akan mendapatkan sekitar 40% pangsa pasar sebagai "pipa data" dan "jembatan lintas rantai". Volume pemrosesan aset tersebut diperkirakan mencapai sekitar 380 triliun dolar per tahun, dan pendapatan tahunan pada tahun 2030 bisa mencapai 82,4 miliar dolar.

Dengan menerapkan rasio penjualan 10 kali lipat pada pendapatan tahunan sebesar 82,4 miliar dolar ini, nilai perusahaan Chainlink akan menjadi sekitar 824 miliar dolar. Jika total pasokan LINK adalah sekitar 1 miliar, maka nilai teoritis 1 LINK adalah sekitar 824 dolar. Karena harga saat ini sekitar 22 dolar, ini menghitung potensi kenaikan sekitar 38 kali.

Terakhir

Chainlink menawarkan karakteristik risiko dan imbal hasil yang paling asimetris di antara semua pasar keuangan. Dalam hal luasnya integrasi, keandalan teknis, kepatuhan regulasi, dan kepercayaan dari lembaga, tidak ada pesaing yang sebanding dengan Chainlink.

Proyek uji coba yang perlu diperhatikan diperkirakan akan diperluas ke lingkungan produksi dalam 12 hingga 18 bulan ke depan. Setiap integrasi akan memperdalam moat tersebut dengan biaya perpindahan yang tinggi, efek jaringan, dan proses kepatuhan yang mendalam.

Meskipun demikian, LINK tetap merupakan aset yang memiliki penetapan harga yang salah. Penilaiannya mirip dengan proyek spekulatif dan tidak mencerminkan nilai sebenarnya sebagai penyedia infrastruktur keuangan yang eksklusif.

Seiring dengan matangnya ekonomi token dan integrasi Chainlink yang beralih ke lingkungan produksi, pasar tidak bisa tidak harus menilai kembali nilai LINK secara signifikan. Nilainya akan mencerminkan pentingnya bagi sistem, potensi pendapatan, dan peran yang tidak tergantikan dalam sistem keuangan global.